1.大摩：予万洲国际(00288)“增持”评级 中粮家佳康(01610)目标价升至2.9港元
大摩发布研究报告，予万洲国际(00288)“增持”评级，目标价7.8港元。维持中粮家佳康(01610)“与大市同步”评级，目标价由2.6港元升至2.9港元。
报告提到，万洲国际将于今日(26日)收市后公布首三季业绩。该行认为生猪价格波动对生猪养殖行业带来压力，预计美国需求复苏及中国生猪价格回升，为万洲带来逐渐正面环境。
该行表示，中国内地生猪价格本年至今累跌37%，生猪/母猪库存重返前期水平。迈向今年末季及明年首季需求高峰，预计供需差距将收窄。美国方面，预计自上季以来生猪现货价格回调，以及10月起需求复苏，将支持下半年下游产业复苏及新鲜猪肉回报。
大摩指出，倘若疫情持续放缓，将为万洲作为增长引擎的美国业务带来增长机会，因10月起餐厅到店业务改善以及持续经济重启。万洲现估值较其持有70%权益的双汇发展(000895.SZ)呈折让，意味美国业务被市场定价为负值;倘若美国业务复苏，情况将扭转。
另外，大摩下调今年生猪价格预测，以反映第三季跌幅大过预期，预计明年生猪价格反弹，下游业务将受惠生猪养殖成本下降。
2.瑞信：予中兴通讯(00763)“跑赢大市”评级 目标价上调至34.4港元
瑞信发布研究报告称，予中兴通讯(00763)“跑赢大市”评级，2021-23年每股盈测分别上调14%/9%/3%，目标价由31.6港元升至34.4港元。
报告中称，公司第三季收入同比升14%至308亿元人民币，超过该行预期;纯利同比升108%至18亿元人民币，高于其指引的中位数，高于该行原预期32%，主因毛利率上升等。毛利率同比升8.1个百分点至38%，超预期，受惠于自家设计芯片及竞争放缓下，销售均价及成本结构改善。
瑞信预计，中兴下半年可取得强劲双位数按半年增长，因三大电讯商仅完成其总年度资本开支预算的37%。该行预计末季中兴电讯商服务按季进一步增长25%，受惠项目付运及收入确认入账。整体第四季毛利率或维持高企。
3.大摩：维持汇丰控股(00005)“与大市同步”评级 目标价微升至50港元
大摩发布研究报告称，维持汇丰控股(00005)“与大市同步”评级，今年第三季业绩优预期，同时宣布进行20亿美元股份回购，决定上调对其目标价，由48港元升至50港元。
该行表示，上调汇控今明两年每股盈利预测各7.5%及4.2%，受惠于今年信贷减值情况及英国净利息收入表现。汇控同时宣布第四季进行20亿美元股份回购，该行预计汇控明年及2023年将有共30亿美元股份回购。
该行指出，汇控股价有短期因素支撑，包括规模高于大摩预期的股份回购，以及预期英国银行于11月4日的货币政策会议中加息，两者均为显著的短期催化剂。
4.野村：首予阅文集团(00772)“买入”评级 目标价75港元
野村发布研究报告称，首予阅文集团(00772)“买入”评级，目标价75港元。
报告中称，阅文文学业务全价值链具实力，涵盖IP生产至商业化。主要受股东腾讯(00700)支持，公司成为作家创作文学内容热选平台，因具高质素读者基础，愿付费阅读;设计良好的激励机制，鼓励作家创作更多吸引内容;以及来自腾讯的流量支持。阅文成功打造了热门IP如《琅琊榜》及《庆余年》，预计未来有更多热门IP发行。
野村表示，阅文于2018年收购新丽传媒，以将高质素IP商业化，转化成多种娱乐产品，包括电影、电视剧及其他。腾讯强劲内容生产生态圈进一步支持阅文，涵盖游戏开发、漫画，以及动漫产品。因此，报告称，公司晋身综合平台，以培养及变现成功IP，为未来多年持续收入及纯利增长铺路。
5.大摩：予华润啤酒(00291)“增持”评级 目标价78港元
大摩发布研究报告称，予华润啤酒(00291)“增持”评级，预计未来60天股价将上升，发生概率70%至80%，目标价78港元。
报告中称，公司近期股价经调整后，认为价值正显现，相信调整已大致反映行业于今年第三季销量同比下跌6%(受到新冠疫情影响)。据该行了解，华润啤酒在主要的次品牌及以上产品，包括Super X、喜力及Marrsgreen等带动下，高端化趋势稳固。
大摩认为，内地啤酒行业或潜在加价，将可成催化剂，并认为华润啤酒现价仅相当于2022年预测市盈率29倍，预计其2021年至2023年每股盈利复合增长率33%，认为其估值吸引。
6.美银证券：维持华润水泥(01313)“买入”评级 目标价降16.7%至9港元
美银证券发布研究报告称，维持华润水泥(01313)“买入”评级，下调2021-23年盈利预测分别为14%/22%/23%，以反映需求及毛利展望走弱，目标价由10.8港元降至9港元。
报告中称，与公司举行了投资者会议，管理层重申目前创纪录的高毛利，足以抵销单位固定成本上升及销量减少40%有余。不过，该行表示集团目前无进一步加价的计划，并希望保持价格稳定，以较高的价格开展明年。基于最新的价格，该行预期集团今年第四季的每吨毛利可达270元，主要是受惠于价格突然上升，和大量的低成本煤炭库存。至于明年估计生产削减会成为常态，令销量或较2020年高位下降5%。
