摩根士丹利發表研究報告，預期中國電訊行業第三季服務收入按年增速將從第二季的11.1%，放緩至約7%，但略高於首季的6.8%。該行預測，受惠於5G ARPU穩步上升及固網電話收入增長，行業第三季移動服務收入將增長3.1%，低於首季之3.3%及次季的6%。 該行估計，中國電信(00728.HK)第三季淨利潤料增長17%，中移動(00941.HK)及中聯通(00762.HK)則將增長4%及16%，均符合公司增長指引；而中國鐵塔(00788.HK)淨利潤料增長13%，由於塔類業務增長被兩翼業務放緩所抵銷，收入則將維持穩定在約7.2%水平。 在良性競爭背景下，三大電訊商市場份額相對穩定。大摩預計第三季中移動、中電信及聯通的服務收入將按年增長6.8%、7.3%及7%。該行同時認為，監管和競爭環境良好，加上工業互聯網推動收入和盈利改善，網絡共享令5G資本支出可控等，電訊商前景向好。 大摩行業首選為中電信，給予目標價3.8元，主要由於管理層承諾在未來三年內可保持雙位數盈利增長，並會將派息率從60%逐步增加到70%。該行又指，鐵塔未來6至12個月或要面對續約風險，予其目標價1.3元。