由于能耗双控以及高煤价影响火电厂发电意愿，因此地方用能压力较大。此时，电企有较强的涨价诉求，相应的天然气等其他能源需求增加。从更长的时间维度来看，天然气是低碳清洁能源 ，将长期受益于双碳政策。
此外，创投等非银金融板块近期因“北交所”的政策利好受到了更高的关注。创投板块上涨的背后存在逻辑支撑。首先，是政策层面释放出明显的信号。房地产、教育、互联网等领域遭到打压，民生及硬科技相关领域受到了鼓励。这一方面房地产失去投资价值，意味着居民资产配置将发生巨大改变；另一方面将会带来投资主题的切换。
当前，市场震荡加剧，尤其高估值板块进入巨幅震荡，市场风格进入切换。具备较低估值即较高安全边际、且处于稳健成长的公司得到更多的市场关注度。
笔者关注到，大众公用同时覆盖新能源及创投板块，并在两个领域中皆为排头兵。8月底，大众公用发布半年报。2021年上半年，营业收入约30.61亿元，同比增加19.35%，业绩保持稳健成长。
除了其业务符合时代新的发展趋势，以及符合市场风格切换的偏好，大众公用亦有望受益于利率下降趋势。
创投板块或遇历史性机遇
一方面，在当前房住不炒的政策基调下，房地产投资属性弱化，住房在居民资产配置占比上升的趋势终结，金融资产在居民财富占比会提升。
另一方面，2021年是资管新规过渡期最后一年，落地已经进入倒计时。过去，社会无风险收益率实际是理财收益率和信托收益率，持续维持高位，无风险、低风险的固收类产品已经可以满足居民收益率要求，因而对风险资产的需求较低。而资管新规打破刚兑信仰，无风险收益率正在下降。再加上随着理财意识的觉醒，居民资产配置愈发多元化，开始向以权益类资产为代表的复杂产品转移。因此，居民大类资产配置向权益类资产转移是十分明确的趋势。
在历史带来的机遇之下，头部的、具备竞争力的创投相关龙头将能攫取快速增长市场的最大增量。
众所周知，深创投是全球顶尖的创投平台，无论是投资企业数量还是投资企业上市数量，其长期居国内创投行业第一位。截止7月，深创投已投资项目1309个，累计投资金额约714亿元，其中193家投资企业分别在全球16个资本市场上市，364个项目已退出（含IPO）。从退出项目数量以及投资回报率来看，深创投都是行业的佼佼者。深创投亦是拥有首批登陆科创板数量最多的创投机构，且其投资的标的普遍拥有较高市场估值，预计未来投资回报率将持续兑现。
10月15日，冠宇电池在科创板上市。这是深创投累计投资上市的第198家企业， 也是2021年上市的第18家已投企业。冠宇电池是全球头部的聚合物锂离子电池供应商，目前积极布局动力电池市场，拓展延伸纯电动汽车电池及储能电池业务，目前已经进入多家知名车企的供应链体系。
总而言之，凭借直接和间接地持有优质标的企业，大众公用有望抓住政策风口，分享成长红利。
2021年上半年，大众公用燃气销售26.84亿元；毛利率较去年同期略有所上升。城市燃气业务维持一贯的稳健风格，并担当着公司经营现金流的“主力军”。
此外，公用事业板块由于其需求刚性，现金流稳定、低估值、回报率稳定，类债属性明显。板块关注度或有望受益于利率下行。
2021 年“碳达峰”、“碳中和”被首次写入政府工作报吿，提出 2030 年实现“碳 达峰”与2060年实现“碳中和”的目标安排。从需求端看，天然气需求量受能源结构调整驱动，消费增长具有长期确定性。 从供给端看，我国天然气高度依赖进口，2020年进口占比高达42%。今年冬季，受美国页岩气产能增速堪忧和欧洲国家冬季供暖需求影响，全球范围内天然气供给紧张，天然气价格高位运行。国内天然气消费也将进入季节性高峰，公司受益的确定性强。
总而言之，大众公用拥有优质的公用事业资产，经营现金流稳定，是现金牛；金融创投业务确定性强、盈利能力高。且公司正迎来多重利好，值得关注。
