《大行报告》摩通下调周大福(01929.HK)评级至「减持」 目标价维持13.5元
摩根大通发表报告,将周大福(01929.HK)股份评级由「中性」降至「减持」,目标价维持13.5元。该行相信,买方(特别是南下基金)对集团盈利增长的预期是过于乐观,无法支撑其过高的估值(一年预测市盈率为24倍,对比同业仅单位数至逾10倍)。
该行表示,集团有关风险包括近期股份走强;向好的销售指引是回顾2022财年上半年的销售趋势,而非展望下半财年。另外,集团上半财年的盈利增长亦未必如预期般强劲。
再者,摩通估计周大福未来两季面对的负面因素会多于正面,包括珠宝类产品销售趋势走弱、黄金类产品及开店的基数较高、竞争剧烈及消费者情绪转弱。该行建议投资者逢高卖出,对于长期看好周大福的投资者,则应等待更好的买入点。
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