麦格理发表研究报吿表示，周大福(1929.HK)第二财季同店销售增长为23%，香港及澳门同店销售继续改善，录得57.7%的强劲增长，香港同店销售增长 35.1%，受益于较低的基数和消费券计划。而澳门则由于过境口岸重开后游客消费带动令同店销售增长达到232.5%。集团零售额价值增长 55.8%，高于该行预测的 49.2%。

该行表示，同店销售增长在第二季度保持强劲，但由于正常化增长将会适度；该行维持目标价16港元及“中性”评级，预计下半年周大福的增长势头可能会放缓。

报吿指，季度内，内地、港澳黄金珠宝的同店销售显著优于宝石。内地珠宝镶嵌、铂金及K金首饰类别的同店销售于季内下跌8%，但黄金首饰则为48.9%；港澳宝石镶嵌同店销售增长15.2%，而黄金首饰则上涨106.2%，相信金价下跌和通胀对冲推动对黄金首饰的强劲需求。中国和港澳地区的黄金首饰分别占72.6% 和 65.1%。预计公司毛利率受压，料2022财年上半年毛利率29.3%，2021财年同期为33%。