大行评级 | 大摩:电动车直销模式对汽车经销商带来挑战 看好美东、永达 降正通评级至“减持”
格隆汇9月13日丨大摩发研报指,对内地汽车经销商而言,由内燃车到电动车的过渡,减少了经销商服务范围,但改善了股本回报率。该行料至2025年,直销模式将会是电动车生产商主要分销方法。大摩维持予美东汽车(1268.HK)“增持”评级,目标价升至50港元,受惠下全年开店速度加快,以及在偏远城市电动车带来的挑战仍较小。该行维持予永达汽车(3669.HK)“增持”评级,目标价则降至17港元,反映今年上海内燃车配额减少。该行降正通汽车(1728.HK) 评级由“与大市同步”下调至“减持”,在现时经营不确定性下,公司与电动车初创寻求合作存在挑战。
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