中银香港(02388.HK)今日股价造淡，最新报23.55元下滑1.5%。高盛表示，中银香港今年第二季业绩逊预期，营运溢利录69.53亿元按年跌24%，低于该行原预期24%，指非利息收入逊色，料市场对中银业绩反应负面，决定下调对其2021年至2023年每股盈利预测各10%、7%及7%，并下调对其目标价由34.8元降至32.4元，维持「买入」评级。 中银香港昨(30日)收市后公布今年中期纯利按年倒退17%至125.76亿元，每股盈利1.1895元，派每股中期息0.447元。期内总经营收入按年倒退6.7%至350.2亿元，经营支出按年微降0.1%至75.82亿元，成本对收入比率按年升3.67个百铒点至30.27%。上半年净利息收入按年倒退15%至159.42亿元，净息差按年收窄33点子至1.08%，净服务费及佣金收入按年增长23%至66.57亿元。期内减值准备净拨备11.82亿元，少于去年同期的13.66亿元。6月底止普通股权一级资本比率15.95%，低于去年底的17.75%。 中银指中期派息倾向维持于特定金额而非派息比率，全年派息仍会维持40%至60%目标，届时将考虑监管要求决定派息，将尽力回馈股东。至于净息差收窄，该行指是整个行业要面对的问题，相信市场利率再下跌空间不大，该行将优化资产负债结构，减少较高息定期存款占比等应对。该行亦维持年初全年贷款中高单位数增长的目标。 【业绩逊于预期 非利息收入逊】 花旗指中银上半年纯利录126亿元按年跌17%(按半年跌12%)，低于市场预期10%(较该行原预期低5%)，指其营业费用获良好控制，负面因素包括净息差进一步收窄、贷款损失改善有限，而正面因素包括信贷增长见回升及手续费收入强劲，料市场对中银上半年业绩反应负面，因盈利较市场原预期有所放慢，但认为股价调整可提供长线吸纳机会，重申「买入」评级及目标价34元。 摩根大通发表报告，指中银香港中期业绩略差于该行和市场预期，将2021年和2022财年的盈利预测分别下调4%和5%，并保留「增持」评级，目标价就由33.3元下调至33元。摩通指，中银香港上半年业绩在香港大型银行中相对较弱，因为受净息差的拖累，并认为业绩基本符合预期，并已反映在近期股价中。该行亦指，中银在贷款和存款方面的市场份额持续增长，亦有南向债券通等计划带动，在实现疫后收入复苏处有利位置。 --------------------------------------- 本网最新综合7间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 花旗│买入│34元 摩根大通│增持│33.3元->33元 高盛│买入│34.8元->32.4元 美银证券│买入│33.1元->29.1元 杰富瑞│买入│28.95元 摩根士丹利│与大市同步│28元 汇丰环球研究│买入│29.6元->27.8元 券商│观点 花旗│中期业绩逊预期，受非核心收益及拨备拖累 摩根大通│中期业绩稍逊预期，拨备前经营溢利动力减弱 美银证券│次季盈利受拨备拖累，但将受惠宏观利好 杰富瑞│核心业务持续强劲 摩根士丹利│收入疲软推动税后净利逊预期及派息减少 汇丰环球研究│短期将再令人失望，但长期展望仍乐观