《大行报告》瑞信下调合景泰富(01813.HK)目标价至11.3元 评级「跑赢大市」
瑞信发表的研究报告指,上半年合景泰富(01813.HK)核心溢利按年升6%至32亿元人民币(下同),大致符该行及市场预期,惟净负债维持大致平稳,净负债比率跌7.6个百分点至54.1%,上半年每股派息降8%至0.37元,派息比率37%。
公司上半年应占毛利率改善0.5个百分点至32.8%,而同业大多处下行趋势,管理层指引毛利率在30%左右水平,认为经营效益改善,而市区重建的毛利率将为30-40%。在土地并购方面,今年首七月公司仅花33亿元,管理层在公开市场及并购方面将采积极态度,在投资物业方面管理层认为租金收入将每年增长30%,到2025年将达60亿元。
该行将公司2021-23年盈利预测降3-9%,目标价由14.7港元降至11.3港元,评级维持「跑赢大市」。
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