环球医疗(02666.HK)近期交流纪要

总结：

1.上半年公司实现收入50.08亿，同比增长24.4%；期内溢利11.26亿元，同比增长30.7%；未来公司在融资方面将进一步优化，有效利用境内境外两个市场，净利差下半年将稳中有降。未来净利差还会有压力，但预计不会持续向上。

2.口腔业务是单科垂直管理推进最快的项目。目前医生80人，牙椅今年计划扩充至140张，收入较2019和2020均大幅上升，未来业务发展空间大。

3.关于医疗设备维保业务，集团已同9家下属医院签订协议，上半年财务收入1000多万，目前先从内部医院做起，再拓展到外部医院，明年将有明显动作。公司目标在十四五期间做到行业头部企业。

Q&A：

Q：上半年公司20亿可转债使用情况和未来使用计划？

 半年报已有详细披露，目前已使用10亿，未来3亿用于健康产业拓展，7亿用于投资并购。

Q：全年利润增幅是否能保持30%？

 上半年增幅大的原因在于去年上半年基数较低。去年下半年，公司已追上节奏，全年较2019和2020年均有较大增长。今年在公司金融业务上，防控风险为前提，有信心达到预期。

Q：生息资产中公用事业占比上升，公立医院占比下降的原因是什么？

 上半年公用事业上升了57%，原因在于政府加大了对公立医院的投入，同时在新一轮医改下，公立医院现金流承压。公立医院和国有企业还是我们的核心，会继续做。

Q：下半年净利差如何？

 公司在净利差始终在承压，近几年一直在上升，上半年融资成本下降，展望全年，未来公司在融资方面将进一步优化，有效利用境内境外两个市场，净利差下半年将稳中有降。未来净利差还是有压力，但不会保持持续向上。

Q：金融业务资产质量如何？

 资产质量指标均下降，在行业内保持优秀水平。客户基本面没有问题，今年将继续保持优秀水平。

Q：口腔业务发展情况？

 口腔业务是单科垂直管理推进最快的项目。目前医生80人，牙椅今年计划扩充至140张，收入较2019和2020均大幅上升，业务空间也较大。

Q：维保业务未来的营收规模？

 公司做医疗设备的维保业务有两个先天条件，一个是集团医院有1万多张病床，一个是基于设备全生命周期的维保。目前该业务在推进中，集团与9家下属医院已签订协议，上半年财务收入1000多万，目前先从内部医院做起，再拓展到外部医院，明年将有明显动作。医疗设备的二手市场，对于我们十四五期间目标为行业内部头部企业。

Q：并表业务在谈的项目还有多少？年底1.5万张床能否达到？

 五矿项目进展较慢，年底1.5万张床还是有信心达成。下一阶段集团更关注专科、地区。十四五期间达到3万张床。

Q：攀钢总医院在进入环球后的运营机制情况？

 2019年1月和集团签约，8月8号交接。床位1073张，单床收入较2019年增长2万多。运营情况较好。

Q：金融业务未来发展思路？成长空间？

 租赁资产规模处于行业中游，营业能力和资产质量处于行业领先，严格控制风险前提下，稳健发展，未来进一步助力融资与产业支撑。

Q：新燕公益基金项目

 作为央企和医疗健康集团，我们有能力和资源执行精准的医疗救助项目，我们基石基金的组织者也是捐赠者，未来会吸引更多捐赠方参与，在国家三次分配下，新燕公益基金目前有两个项目，一个是彩虹宝宝项目，致力于援助新生儿；6月份成功立项结直肠肿瘤患者60-74岁，预计援助50-100名。

Q：医疗政策对公司的影响？

 公司有专门的政策研究部门，随时跟进。在高质量下，作为第二梯队，是下一阶段国家政策鼓励的。同时作为企业医院，更多满足差异化市场需求，政策总体是利好我们的，盈利与否并不是区分医院公益性的标识。

Q：医院集团未来发展思路怎样？

 医疗集团对医院的精细化管理上，发挥集团化优势，进行专业化运营。在服务能力上，打造品质医疗，安全高效，依托于高效运营的基础和运营能力的提升。

Q：公司是否考虑将医院集团业务分拆上市？

 短期不会有，公司目前有即溶业务，医院集团，产业链业务，未来可能会有考量。