工商银行(01398.HK)今早股价偏淡，最新报4.32元下滑0.5%。野村指工行上半年纯利增长优于该行原预期，主要受惠信贷拨备损失较少，但基于该行对中国今年下半年经济增长的期望不高，决定维持对工行今年下半年盈利预测，维持对工行「买入」评级及目标价6.38元。 工行上周五(27日)收市后公布今年中期业绩，纯利按年增长9.9%至1,634.73亿人民币，贴近本网综合6间券商预期上半年纯利介乎1,537亿元至1,638.61亿人民币的上限；中位数1,579.8亿人民币；每股基本盈利0.46元人民币。不派中期息。上半年利息净收入按年增长5.1%至3,362.93亿人民币，净利息收益率2.12%，较去年同期的2.2%收窄。手续费及佣金净收入按年增长0.5%至759.43亿人民币。期内营业收入按年增长6%至4,264.06亿人民币，资产减值损失1,245.47亿人民币，少于去年同期的1,254.56亿人民币。6月底止核心一级资本充足率12.9%，较去年底的13.18%下降。期内不良贷款率1.54%，较去年底的1.58%稍降。 【业绩符合预期 手续费收入弱】 美银证券发表报告表示，工行上半年业绩符合预期，净利润按年增长9.9%及核心盈利按年增长5.4%大致符合预期。该行维持对工行2021年全年收益基本不变，但因宏观和利润率前景疲软，将对其2022年至2023年收益预测下调4%-9%，将其目标价由6.6港元下调6港元，鉴于其稳健的增长和有吸引力的估值，维持其「买入」投资评级。 摩根士丹利表示，工行第二季净利润录777亿人民币按年升21%，指其拨备前利润增长9%，受惠净息差稳定、贷款增长及成本控制良好，成本支出较低，但无论如何旗下手续费收入增长较弱，维持对其「增持」投资评级及目标价7.2港元。 ------------------------------------ 本网综合10间券商列出对工行最新评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 摩根士丹利│增持│7.2元 汇丰环球研究│买入│7.1元 交银国际│买入│6.6元 瑞银│买入│6.5元 野村│买入│6.38元 广发证券│买入│6.13元 瑞信│跑赢大市│6.3元 美银证券│买入│6.6->6元 摩根大通│中性│5.1元 杰富瑞│买入│4.99元 券商│观点 摩根士丹利│次季纯利稳健因净息差稳定及成本控制得宜 汇丰环球研究│对其资产质量和贷款渠道充满信心 交银国际│盈利持续复苏，资产负债表健康 瑞信│次季业绩大致符合预期 瑞银│利润反弹符预期，营收和拨备前利润增长稳健 野村│盈利强劲反弹因信贷损失减少 美银证券│上半年盈利增长强劲，估值具吸引力 广发证券│基本面稳步向上，看好盈利能力改善 摩根大通│净息差和及手续费收入增长面临压力 杰富瑞│净利润增速放缓，净息差趋势理想