中石油(00857.HK)今早股价靠稳，最新报3.16元升0.6%，券商指其派息慷概，确认公司对股东回报的承诺，但同时关注新冠变种病毒对行业需求的影响。该公司昨(26日)收市后公布中期业绩，营业额按年升29%至11,966亿元人民币，亏转盈赚530.37亿元人民币，上年同期蚀299.83亿元人民币；经营利润884.63亿元人民币，去年同期亏损60.43亿元人民币。每股盈利0.29元人民币，派每股中期息13.04分人民币，上年同期派8.742分人民币。上半年集团资本性支出按年跌1%至738.83亿元人民币，今年全年资本性支出预计为2,390亿元人民币。 中石油上半年集团原油产量按年跌7%至4.43亿桶，可销售天然气产量按年升5%至22,585亿立方英尺；油气当量产量按年跌2%至8.2亿桶。其中国内实现原油产量及可销售天然气产量分别按年升0.6%及7%，油气当量产量按年升4%至7.35亿桶。海外实现原油及可销售天然气产量各按年跌34%及21%，油气当量产量按年跌31%至8,470万桶，占集团油气当量产量10.3%。集团上半年销售天然气按年升12%，炼油与化工业务方面，上半年加工原油按年升7%，生产成品油按年升5%。上半年化工产品商品量按年升6%。 【指派息慷概 观疫情影响】 瑞信指出，中石油今年第二季勘探及开采EBIT按季升四成，显示公司在油价上升下的经营杠杆，亦为公司首次在成本纪律表现优于中海油(00883.HK)。该行又指，中石油业绩符合预期，慷概派息(上半年派息比率45%)确认公司对股东回报的承诺，相信做法受市场欢迎，亦符合全球主要油企在本次业绩季的趋向。该行维持对该股「跑赢大市」评级及5.7元目标价，相等于今年预测市盈率9倍及预测市账率0.6倍，以及反映油价每桶70美元的假设。 摩根大通指，中石油今年次季经常性净利润接近盈喜预测范围上限，今年中期纯利530亿元人民币相等于市场预测全年盈利的69%。纵使次季进口天气盈利能力及勘探与开采盈利略逊该行预期，但由破纪录的非燃料经营溢利弥补，给予中石油「增持」评级，目标价4.7元。 汇丰环球研究表示，中石油中期盈利复苏受惠于能源价格上升、销量增加及个别业务毛利率扩张。该行上调对中石油今明两年盈利预测各20%及11%，反映上半年强劲表现，但下调对中石油H股的投资评级至「持有」，下调目标价由3.38元降至3.27元，该行纵使预期对公司今年盈利动力持正面看法，但见到新冠Delta变种的潜在风险，或限制能源需求复苏。 -------------------------------------------- 本网最新综合5间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 瑞信│跑赢大市│5.7元 摩根大通│增持│4.7元 瑞银│中性│3.9元 大和│跑赢大市│3.3元 汇丰环球研究│买入->持有│3.38元->3.27元 券商│观点 瑞信│次季业绩强劲，派息慷慨支持股价 摩根大通│年化派息率10厘，盈利恢复至2018年高位，股价有43%折让 瑞银│次季录出售收益 大和│中期经常性净利符合盈喜 汇丰环球研究│业绩改善已于股价反映