中国人寿(02628.HK)今早股价靠稳，花旗指国寿今年上半年业绩大致符合预期，料新业务价值表现仍会受压，因寿险行业正处下行周期，指今年上半年纯利上升主要受惠于按市值入账的资本投资收益，料市场对其中期业绩反应中性，维持对其「买入」评级及目标价27元。 该公司昨收市后公布中期业绩显示，录得纯利按年增长34.2%至409.75亿元人民币，每股盈利1.45元人民币。不派中期息。上半年新业务价值按年倒退19%至298.67亿人民币，总保费收入按年增长3.5%至4,422.99亿人民币，已实现净保费收入按年增长3.6%至4,226.42亿人民币，总投资收益按年增长22.4%至1,176.38亿人民币。期内内含价值按年增长6.6%至1.14万亿元。6月底止核心偿付能力充足率259.03%，较去年底的260.1%下降。综合偿付能力充足率267.69%，较去年底的268.92%下降。 【新业务价值符预期 盈利表现优预期】 美银证券发表报告表示，国寿上半年纯利增长主要来自投资收益，期内新业务价值按年倒退19%主因去年同期基数较高，预期公司下半年将有所改善，予其投资评级「买入」，下调对其目标价，由21.2元降19.3元。 中金指国寿上半年业绩基本符合预期，新业务价值按年跌19%，但指恶化情况好于该行预期，因受高基数拖累，料全年新业务价值降幅有望收窄，该行指国寿净利润升34%，上半年年化总投资收益率按年改善0.4个百分点至5.69%。 ---------------------------------------------------------------- 本网最新综合6间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 花旗│买入│27元 瑞信│跑赢大市│23元 中金│跑赢行业│20元 美银证券│买入│21.2元->19.3元 大和│买入│16元 瑞银│买入│15元 券商│观点 花旗│上半年盈利高于预期，新业务价值表现符预期 瑞信│受销售和利润率收缩拖累新业务价值增长跌19% 中金│高基数拖累上半年新业务价值增长，下半年可望改善 美银证券│ 新业务价值表现符预期 大和│上半年新业务价值表现符预期 瑞银│代理渠道令新业务销售面临挑战 (ta/w) ~