《大行报告》美银证券下调颐海国际(01579.HK)目标价至46元 评级「跑输大市」
美银证券发表研究报告,指颐海国际(01579.HK)上半年销售按年升18.6%,税后纯利则跌12.6%,销售逊预期,受累第三方业务差过预期,按年仅持平;关联公司业务则增79%,受惠低基数效应。
该行续对颐海自热火锅潜在结构性问题感忧虑,毛利率因产品组合转变,以及销售及研发开支增加而录大幅下跌,目标价由51.5元降11%至46元,并降2021至2022年每股盈测7%及9%,评级「跑输大市」。
该行称,颐海现估值相当于明年预测市盈率35倍,与历史均值相符。该行料其增长减速及毛利新常态将触发进一步向下估值重评。
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