花旗发表的研究报告指，次季金山软件(03888.HK)收入及经调整溢利大致符预期，期内游戏收入按年跌22%，主要因为《剑网3》怀旧版未获批，而WPS则维持47%的按年增长，主要受惠政府/国企方面的授权业务及客户端订阅。管理层认为游戏环境及审批存在不确定性，因此该行将公司2021-23年净利预测降43%、11%及9%，以反映新游戏延迟及研发开支提升等，目标价由69港元降至63港元，评级维持「买入」，以反映WPS势头强劲及2022年游戏增长有望加快。 该行指出次季公司收入按年升4%至14.8亿元人民币(下同)，稍好于市场预期，期内游戏收入跌22%而WPS收入则升47%，毛利率为81.6%，低于首季的84.4%，而经调整经营利润率则由首季的34.9%收窄至18.3%，相信是由于游戏利润减少等。 管理层指出，短期不太可能会调整派息比率或回购，认为相关举措在现时的市场环境下难支撑股价，另外亦希望将现金留起以备进一步支持子公司。(el/k) ~