瑞信发表研究报告指，海底捞(06862.HK)今年上半年销售为201亿元人民币按年升106%，按季则升7%，期内净利9,450万人民币，业绩预早前盈利预告一致，认为翻台率及订单规模下跌，令该行忧虑其利益前景及分店扩张潜力。该行将其目标价由50港元降至32港元，相当预测明年市盈率43倍，维持「中性」评级。 该行指出海底捞上半年净开店299家，不过翻台率由去年同期的3.3倍降至3倍，其中新店为2.3倍，同店则为3.1倍，由于分店扩张集中在低线城市，致相关地区翻台率显著由3.6倍跌至2.9倍。 瑞信表示，将海底捞2021及2022年收入预测各降16%及17%，下调对其2021及2022年每股盈测降70%及43%，以反映上半年业绩表现，现时估算今明两年将净增380及200家分店，而今明两年整体翻台率则为3.1倍及3.5倍。