药明生物(02269.HK)公布中期纯利按年升1.5倍，今早股价曾高见124元一度弹高9.7%，最新报122.3元弹高8.2%，券商指公司受惠於新冠疫苗项目带动及毛利率理想，令期内业绩大幅优於市场预期。大和料新冠疫苗将为药明生物今年带来3亿美鬵的收入，相当於其去年收入的34.7%，上调对其2021年至2023年收入预测4%至11%，调高对其经调整盈利预测7%至13%。瑞银料市场对公司业绩反应非常正面。 药明生物昨收市後公布今年中期业绩，营业额44.07亿元人民币按年升126.7%。纯利18.42亿人民币按年升150.3%；每股盈利0.44元人民币。不派息。於上半年毛利为22.97亿人民币按年增191.7%；毛利率由去年同期的40.5%升至52.1%。研发开支由去年同期的约1.24亿元人民币，减少7.2%至今年上半年的约1.15亿元，主要由於集团计划於今年下半年开展大部分研发项目。 【业绩胜预期 毛利率理想】 麦格理发表报告表示，药明生物受惠新冠疫苗项目带动下，来自欧洲收入由1.23亿大升至9.9亿元人民币(总体占比23%)，今年上半年收入及盈利均大胜预期，料新冠疫苗需求会延续至2022年，对其目标价170.95港元不变，维持其「跑赢大市」评级。 高盛指，药明生物今年上半年收入及盈利均高於预期，若撇除一次性因素後的核心盈利按年升1.72倍，受惠於设备使用率提升，令毛利率达52.1%(按年升11.6%)，基於公司管道回升、产能具强劲的执行能力，对其长期看好，维持对其「确信买入」名单。 ------------------------------------------ 本网最新综合9间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 麦格理│跑赢大市│170.95元 高盛│买入(「确信买入」名单)│170.7元 中银国际│买入│170元 大和│买入│167元 摩根士丹利│增持│164元 瑞信│跑赢大市│158元 瑞银│买入│142元 花旗│买入│130元 摩根大通│增持│130元 券商│观点 麦格理│上半年盈利增长大幅超过预期 高盛│上半年收入及盈利均远胜预期 中银国际│营运效率提升及毛利率扩张 大和│上半年新冠疫苗合同及商业项目大幅增长 摩根士丹利│上半年收入和利润增一倍以上，领先行业 瑞信│上半年收入及盈利按年增127%及163%远胜预期 瑞银│上半年疫苗合同订单增长超预期 花旗│上半年疫苗合同推动订单强劲增长 摩根大通│受惠全球强劲外包需求，料短期内保持强劲增长 (ta/w) ~