港交所(00388.HK)今早股价造淡，盘中曾低见493元一度下滑4.7%，早市收504元跌2.6%，野村指港交所中期纯利低于该行原预期9%，花旗指港交所次季收入及支出表现显著差于预期，指对其核心盈利预测有下调风险。港交所昨(11日)中午后公布中期业绩，纯利按年升26%至66.1亿元，惟低于本网早前综合6间券商预测下限68.32亿元，每股盈利5.22元，派中期息4.69元。公司上半年收入及其他收益按年升24%至109.09亿元，上半年录投资收益净额按年跌8%至7.74亿元。期内EBITDA按年升28%。营运支出按年升9%至22.21亿元，主要因雇员费用及资讯技术成本增加。 港交所上半年平均每日成交金额按年升60%至1,882亿元创新高。其中股本证券产品平均每日成交金额按年升66%至1,658亿元新高，衍生权证、牛熊证及权证平均每日成交金额按年升28%至224亿元。沪股通及深股通平均每日成交金额按年升54%至1,144亿元人民币，港股通平均每日成交金额按年升1.32倍至481亿元。债券通平均每日成交金额按年升34%至266亿元人民币。 【业绩逊预期 投资收益弱】 美银证券表示，下调港交所评级由「买入」降至「中性」，目标价由549元降至529元，指其估值现相当于明年预测市盈率38倍，接近历史范围高位。该行指，科技股成交下降令港股成交缺乏强劲催化剂，和南向资金流入维持稳定。 野村下调港交所目标价，由514.3元降至511.8元，维持「中性」评级。该行指港交所中期盈利较预测低9%，核心业务收入增长低预期2%，当中投资收益净额较该行预测低34%，期内并录得来自LME的一次性递延税项支出。野村预期港交所下半年成交量及IPO将持续强劲，重申对今年至2023年日均成交额增长预测为15%至39%不变。但料在低息环境下，港交所投资收益增长将持续缓慢，因此将今明两年投资收益预测削减35%及24%，并将盈利预测下调8%及4%，该行仍大致维持2023年盈利预测。 --------------------------------------------- 本网最新综合13间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价((港元) 里昂│买入│696元->665元 大和│买入│602元 瑞银│买入│604元->592元 瑞信│跑赢大市│590元 安信证券│买入│570元 汇丰环球研究│买入│565元->564元 光大证券│增持│514.6元->551.1元 美银证券│买入->中性│549元->529元 摩根士丹利│与大市同步│515元 野村│中性│514.3元->511.8元 华泰证券│持有│507元 高盛│中性│495元->506元 花旗│中性│490元 券商│观点 里昂│市场在高基数比较下仍然活跃 大和│仍处结构性增长道路上 瑞银│核心业务包括现金及衍生品业务均处正轨 瑞信│次季增长动力复常，长期展望稳固 安信证券│港交所业绩高增持续向好 汇丰环球研究│中期EBITDA符预期 光大证券│长期交易旺稳步上升，前景仍然可期 美银证券│料美国收紧中概股上市所带来正面影响或不如预期 摩根士丹利│次季投资收入逊预期及税率上升拖累核心盈利 野村│中期盈利受投资收入减少影响 华泰证券│中期业绩表现稳健 高盛│上调每股盈利预测，但仍低于市场共识 花旗│次季收入及支出表现显著差于预期，盈利预测有下调风险