今日开盘，港A两股体育板块集体高开。港股方面，特步国际盘中涨超14%，滔博盘中大涨13%，361度盘中涨超10%，李宁大涨近9%，安踏大涨8%。A股方面，盘中金陵体育大涨20%，探路者大涨11%，力盛赛车、共创草坪、三夫户外等涨停。

消息面上，今日港A股体育板块的大涨行情与昨日新华社印发的未来五年《全民健身计划》有关。

《计划》明确，到2025年，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，县、乡镇、行政村三级公共健身设施和社区15分钟健身圈实现全覆盖，每千人拥有社会体育指导员2.16名，带动全国体育产业总规模达到5万亿元。

在推动5万亿体育产业高质量发展方面，《计划》中提到，要促进体育资源向优质企业集中，在健身设施供给、赛事活动组织、健身器材研发制造等领域培育一批“专精特新”中小企业、“瞪羚”企业和“隐形冠军”企业，鼓励有条件企业以单项冠军企业为目标做强做优做大。

恰逢东京奥运周期，《全民健身计划》的出台对于国内体育产业发展而言，无疑是一项重大利好。事实上，近年来随着国人健康意识的不断增强，以及消费升级带来的消费品质与水平的提高，体育健身概念已经比以往更为普及，这也带动了相关体育产业的发展。国家对体育产业的政策支持也由来已久。

从2014年至今，共有5项体育产业相关政策出台，其中更是有三项提及了重要的“五年规划”。而到2025年，中国体育产业市场规模超过5亿元人民币的希望早在2014年《国务院关于加快发展体育产业，促进体育消费的若干意见》中就已经提出。

（资料来源：浦银国际）

国家大力发展体育产业，当然不仅仅是为了国民强身健体，5万亿产业背后拉动的消费也不容忽视。尤其是在当前中美贸易博弈关系日趋紧张的大语境下，“内循环”不能空泛地只停留在一纸公文上，发展体育产业其实是一条践行“内循环”的好路径。

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体育消费主力军

以体育产业发达的欧美国家为例，Plunkett Research数据显示，2015年美国体育产业增加值为5000亿美元，是美国汽车产业产值的2倍、影视产业产值的7倍。欧洲方面，2017年体育产业跻身国民经济支柱产业前十，体育旅游成为欧洲体育消费增长最快的领域之一。

从世界各国体育市场规模占GDP的比重来看，2013年美国体育市场规模达2.8%，日本达2.54%，欧盟达2.49%，而中国只有0.6%。这也意味着，国内的体育用品市场仍然有较大的拓展空间。

具体到产业结构上，美国的消费结构占体育产业的比重最大，体育用品消费、职业体育赛事消费和休闲健身消费增加值分别占比42%、18.6%和15%，合计占比75.6%，是带动美国企业发展的主力军。

相比之下，国内体育产业结构虽然也以消费为主，但其中占比最大的还是体育用品，占比79%，其次为体育赛事和休闲健身。

在这样重用品轻赛事的体育产业结构中，近几年体育产业跑出来的龙头公司几乎清一色是体育服饰公司，如安踏和李宁。一方面，国人经常参与体育锻炼人口的比例不如美国等国家高，另一方面，国内的各项体育赛事的发展还不够成熟完善。而当体育服饰的应用场景不仅仅局限于运动、也包含日常休闲穿着时，体育服饰的消费人群无疑被拓宽了。

凭借收购FILA等国际知名品牌的多品牌战略和改变之前混乱的加盟渠道管理，安踏过去几年的业绩一直在增长。从2016年至2020年，安踏的营收从133.4亿港元上涨至355.1亿港元；归母净利润从23.8亿港元上涨至51.6亿港元。

除去受疫情影响的2020年，公司营收增速从19.9%上升至40.8%, 归母净利润增速则从16.9%上升至30.3%。其股价也从去年3月至今，飙涨322%，目前市值达4917.3亿港元。

另一家运动品牌李宁，则是通过将品牌国潮化对品牌进行升级，从而赢得年轻人的喜爱。过去5年，李宁的营业收入从80亿港元上涨至144.5亿港元，归母净利润则从6.4亿港元上涨至17亿。

除去受疫情影响的2020年，公司的营收增速从16年的13%上升至19年的32%，归母净利润增速起伏较大，从2016年的4395.4%跌至17年的-20%后又继续涨至19年的109.6%，目前市值达2261.2亿港元。

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国产品牌兴起

早年间，安踏、鸿星尔克、特步、361度等晋江系品牌多给人以廉价山寨的印象。虽然安踏与李宁先后走出08年那波体育用品库存积压带来的困境，但在国内大部分的市场份额仍然是被耐克与阿迪达斯等国外品牌抢占。

今年3月，因新疆棉花事件，诸多国外品牌遭到国内民众的抵制，其中便包括民族运动品牌的强劲对手耐克与阿迪。在爱国情绪高涨的大环境下，物美价廉的国产品牌开始得到广泛认可。

天猫平台数据显示，4月份，耐克销售额大跌59%，阿迪达斯销售额大跌78%。而国产运动品牌李宁出现了暴涨，销售额增长了800%以上，安踏旗下多个品牌整体销售额也大涨59%。

在这次河南疫情中，民族运动品牌鸿星尔克也靠捐款5000万狠狠刷了一波存在感。去年业绩亏损2.2亿，今年一季度仍旧亏损3000万的鸿星尔克一下子大手笔捐了5000万，着实赢得不少好感。7月23日，此前1万观看人次都不到的直播间，在鸿星尔克捐款后挤进了200万人，三个直播间累计销售额过亿。

此外，市场份额排在安踏与李宁后的特步也在今年6月获得了高瓴的两笔总金额超10亿港元的投资。其中一笔以5亿港元可转债认购特步集团2.03%的股份，另外一笔以6500万美元认购拥有帕拉丁和盖世威的特步子公司特步环球20%的股份。

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总结

在外部市场竞争环境开始转变，国产运动品牌在品牌力与质量上有所提升的情况下，国货已经得到越来越多国民的认可。《全民健身计划》的出台也从政策上利好国内体育产业的发展。作为国内体育产业中市场份额最大确定性最高的行业，国内体育用品企业已经显露出未来增长的端倪。