《大行报告》花旗下调腾讯(00700.HK)目标价至772元 评级「买入」
花旗发表的研究报告指,腾讯(00700.HK)将於8月18日公布次季业绩,考虑到近期行业发展及监管势头,相信线上广告收入增长将会受线上教育广告预算规模缩减拖累,而金融科技方面的收入增长亦会受支付提成率放缓及非金融科技收入减慢所影响。该行认为次季游戏及娱乐收入将现受季节性因素影响,加上未有新的视频内容推出。
踏入下半年,该行估计游戏产品线强劲,加上有可能推出《英雄联盟》手游将有利支撑手游收入增长稳健,不过在线上广告及金融科技业务上的障碍仍会影响到其收入增长,而在游戏、企业服务及视频内容上投资增速加快亦会令盈利增长减慢。调整估算後,该行将公司目标价由808元降至772元,维持「买入」评级,即使短期面对行业及监管因素,相信其长远基本面维持稳健。
该行将公司2021至2023年收入及按非通用会计准则计算的净利预测下调,并将次季的收入及净利预测分别降1.5%及1.2%,以反映线上广告等收入增长减慢。
该行现时估计次季公司收入将为1,357亿元人民币(下同),按年升18.1%,按季则升0.3%,而按非通用会计准则的净利则为324亿元,维持手游及社区收入增长预测,但就将社交及媒体广告收入预测分别降5%及4%。
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