《大行报告》花旗下调移卡(09923.HK)目标价至58元 维持「买入」评级
花旗发表报告,指正如移卡(09923.HK)在该行5月区域技术会议上所分享,其将保持一个灵活的收费率,目标是在今年达到约700万活跃商家。对渠道合作夥伴的收入分成比例将根据市场情况进行调整。由於去年上半年的低基数和支付交易的健康恢复,花旗认为今年上半年移卡的总支付交易量(GPV)可能会保持健康增长,而费用率和支付营业利润率将看到下行压力,因为移卡正朝着活跃商户的目标前进。对於技术性业务,营销服务和新业务贡献的比例增加,将导致该部门的营业利润率下降。
花旗相信移卡在收购商户和新业务投资方面的坚实执行将在长期内取得成果,目标价由89元下调至58元,维持「买入」评级。
另外,花旗将移卡2021年至2023年的收入预测分别调整为下跌7%、跌12%、跌19%,而调整後的净利润预测分别下跌15%、跌47%、跌52%,并预计移卡将在8月底公布上半年的业绩,预计上半年的收入为14亿元人民币,按年增长30%,调整後净利润为2.98亿元人民币。
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