《大行报告》瑞信降海底捞(06862.HK)评级至「中性」 目标价维持50元
瑞信发表研究报告指海底捞(06862.HK)过去一个月股价反弹约20%後,潜在进一步上行空间料有限,维持目标价50元,但投资评级由「跑赢大市」降至「中性」,并认为该股复苏需时及需要耐性。
报告估算公司上半年净开店285家,翻台率复苏至2019年上半年的70%。该行估算海底捞上半年收入及纯利分别207亿及13亿元人民币,意味收入按年升113%,较去年下半年亦升10%。
展望今年下半年,该行料海底捞复苏步伐呆滞,将策略性放缓扩张步伐,亦优先提升现有门店经营。该行料其下半年净开店210家,翻台率料复苏至2019年下半年的82%;而若复苏慢於预期或促使该行下调其新增门店预测。
瑞信续称,现时公司估值相当於明年预测市盈率34倍,料2019至2022年纯利年均复合增长38%,其高估值需要更清晰的经营复苏信号或新增长引擎所支持。
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