瑞信:重申中国太保(2601.HK)优于大市评级 目标价44.81港元
瑞信发表研究报吿指,中国太保(2601.HK)上半年寿险总保费按年增长2.2%,意味6月份录得7.6%的跌幅。首年业务保费收入上半年升18%,反映今年第二季跌1%。不过,该行预期中国太保新业务价值,将于今年上半年实现行业领先的增长。该行对重申公司优于大市评级,目标价44.81港元。
瑞信表示,利润率较低的产品组合将拖累集团上半年的盈利。尽管新业务销售表现强劲,但续保方面却有所下跌。踏入第三季,该行预期集团在代理人招聘面临挑战、保险需求未恢复等情况下,新业务销售趋势仍将持续,集团亦表示将争取在今年实现新业务价值正增长。
该行指,在改革推动下,汽车保费上半年下跌了7%,而非车险保费就在政府政策影响下下跌28%。该行认为,由于改革导致车险的综合成本率持续受压,预料今年集团的综合成本率将恶化。

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