《大行报告》汇丰研究下调H&H国际(01112.HK)目标价至36.2元 评级「买入」
汇丰研究发表报告,预期H&H国际控股(01112.HK)上半年收入增长2%,纯利跌26%,主要由於高利润的益生菌业务下滑。该行预期BNC(婴幼儿营养及护理用品)业务的经调整EBITDA率将回调至21%(对比去年同期为27%),以致集团整体纯利率降至10%,低於去年同期的13.9%。
该行同时降2021至23年纯利预期13%至18%,以反映BNC业务较弱展望,但重申「买入」评级,目标价由43.6元降至36.2元。该行认为市场关注点将从可能疲弱的上半年业绩往更後看去,若下半年呈现改善势头,股份可能会获得市场重估。该行预计下半年公司的收入和净利润将分别按年增长12%和78%,纯利率从去年同期的6.9%提高到11%。
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