《大行报告》摩通降长建(01038.HK)评级至「中性」 首选粤投(00270.HK)及中电(00002.HK)
阿思达克 07-08 15:12
摩根大通发表研究报告，指香港公用股本年至今表现跑赢恒指6%，部分源於市场轮转至防守性板块。该行下调长江基建(01038.HK)评级由「增持」降至「中性」，其自去年末季起股价累升28%，跑赢同期恒指18%升幅，料已反映英镑对澳元汇价上升带来的利好。该行首选粤海投资(00270.HK)及中电控股(00002.HK)。
报告料粤投在8月底中绩公布时反弹，受惠供水及物业销售盈利改善。该行喜好中电，因香港碳中和目标为纯利带来上行空间。该行续予煤气(00003.HK)「减持」评级，忧虑其新业务板块资本开支增加惟资产回报率或仅2%。
报告补充，粤投股价跑输30%呈现价值。去年末季业绩逊色，致市场忧虑粤投盈利前景。该行认为，市场忧虑已过度，在新供水项目利用率上升下，内地水务盈利料改善，并料其非供水业务盈利将复苏。粤投股息收益现达5.7%属历史高水平，每年股息增长率料达4%。
摩通另解释，长建自去年末季低位累升近30%，疫情後盈利复苏及英镑对澳元升值已反映於股价。现时估值合理，股息收益约5%，每股分派料持平。撇除单次性递延税务支出，估算长建今年核心纯利增长仅2%属温和，主因海外项目监管条款修订。
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