小鹏卖点？潜在北水、指数盘！

与不少已经登陆港股的中概股不同，小鹏并非利用第二上市方式，而是利用双重上市方式来香港上市。看看她的股份名称，只有代表同股不同权的「W」，而没有代表第二上市的「S」就知道。

用第二上市有甚么好处？好处是，令她更有机会符合纳入港股通名单的标准，亦意味著如果一切顺利，市值大、流通量足够，上市最快6个月就有机会容许北水买卖；相对第二上市股份，暂时仍未开通予北水作买卖，小鹏似乎多了一份北水憧憬。大家可以想像，内地投资者对国情较熟悉，可能对新能源汽车股的睇法，未必同海外投资者相同，有机会到时为小鹏带来更高估值。

另外，会否纳入指数，为股份带来指数买盘，亦是新股的焦点所在。小鹏未上市，富时罗素已经率先表示，会将小鹏纳入旗下3个指数，并且会在7月8日生效。一上市就获纳入指数，追踪指数基金的潜在买盘，或会是小鹏另一个短期憧憬。

拣轮对比美股表现

虽然小鹏港股无法与美股互换，不过以2对1 的比率计，美股表现肯定可以为港股走势作参考。截至上星期五，小鹏美股股价是43.74美元，换算作港股即大约170港元左右。若果是保守投资者，可以选择贴价认购证，例如小鹏购17072，行使价169.99元，22年1月初到期。

小鹏美股近期反弹不少，50美元或者是一个比较大的阻力位，换算港股大约194港元。若果觉得有机会挑战美股阻力位，可以选择行使价相若的产品，例如小鹏购17073，行使价189.99元，22年1月初到期。

小鹏美股年初高位曾上试过60美元，距离现水平接近三成，换算港股大约233港元，但此刻市况未算太乐观，将目标设为年初高位或不太现实，若果属进取投资者，选择价外幅度两成左右可能已经足够，例如小鹏购17076，行使价208.68元，22年1月底到期。

引伸波幅？都系参考美股

听过有投资者对于新上市股份的窝轮特别有介心，原因是新股未有历史数据作参考，窝轮引伸波幅普遍较高，若果及后股价波幅未必如市场预期般大，引伸或者有回落机会；不过小鹏有美股历史走势作对比，所以引伸波幅一样有参考，交易员不同「靠估」。

参考美股认购期权的引伸波幅，寻找大部分窝轮明年1月到期的条款，小鹏美股期权引伸波幅，贴价至价外大约为67%至73%左右，相信小鹏窝轮引伸波幅或会位于70%以上。虽然较比亚迪(1211)及吉利(0175)窝轮的引伸波幅略高，但始终小鹏在美股走势亦较波动，这亦属于正常水平。

瑞信将会有4只小鹏认购证在星期三让大家选择，行使价介乎149.99元至208.68元。总结一次，若果较保守，可以考虑贴价小鹏购17072。预期有望突破美股50美元阻力位，留意价外小鹏购17073。进取投资者则可考虑价外小鹏购17076。

小鹏汽车窝轮选择

贴价：小鹏购17072，行使价169.99元，22年1月初到期。

价外：小鹏购17073，行使价189.99元，22年1月初到期。

进取：小鹏购17076，行使价208.68元，22年1月底到期。

保守价内：小鹏购17070，行使价149.99元，22年1月初到期。

以上产品资料来源: 彭博资讯及瑞信网

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《瑞信香港认股证及牛熊证销售主管何启聪》

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