大和發表研究報吿指，寶尊電商(9991.HK)商品成交金額(GMV)組合可進一步擴展，另外，集團投資新興渠道，料其利潤短期內受壓。該行重申其“買入”評級，但將目標價由135港元下調至128港元。

該行指，集團的GMV組合可進一步擴展到全渠道。由於預期來自京東、Mini Program、抖音等新興渠道的GMV貢獻將進一步擴大，該行認為，今年第二季服務收入的抽擁比率將按年下降0.2個百分點至10.2％，而這種趨勢很可能會在今年餘下時間持續。

基於新彊棉事件對4月和5月初的某些國際服裝品牌產生負面影響，大和預期，集團今年第二季的收入將僅按年增長21％，因為服裝和配飾佔總GMV的50％以上，其中大部分來自運動服裝。考慮到對運動服細分市場的負面影響，該行料今年收入將按年增長34％。

儘管集團首季的非通用會計準則營業利潤率按年增長1.3個百分點，但該行預期，次季的非通用會計準則營業利潤率將按年下降2個百分點至6.7％。另外，該行指，由於集團的投資增加，將2021至22年的淨利潤下調4至11%。