2025年即將畫上句號，港股市場在經歷了一系列外部不確定性後，依然展現出較強的韌性。面對特朗普政府突發關稅、全球通脹隱憂以及美聯儲政策轉向等一系列複雜因素，港股逐步恢復信心，走出了一輪曲折的慢牛行情。恆生指數和恆生科技指數分別上漲近29%和24%，為投資者帶來了可觀的回報。

在2025年度，市場中表現最為搶眼的板塊無疑是原材料、科技和醫藥板塊，特別是黃金股和芯片股，以中國黃金國際、華虹半導體等為代表的公司大幅上漲，成為市場的焦點。

原材料板塊：黃金股一騎絕塵，漲幅超300%

2025年，港股原材料板塊的表現可謂出奇制勝，年內漲幅接近160%，成為市場的最大亮點。黃金、白銀等貴金屬持續創歷史新高，推動了該板塊的強勁上漲。

在全球經濟不確定性加劇、通脹風險上升的背景下，黃金作為避險資產的吸引力愈加突出。現貨黃金的價格已突破4500美元/盎司，年內上漲超過70%，帶動了港股黃金股的爆發。中國黃金國際（02099.HK）年內暴漲超過300%，成為原材料板塊中的絕對領軍者；山東黃金（01787.HK）和招金礦業（01818.HK）也分別上漲近200%。

不僅是黃金，白銀、鉑金、銅、鈷、鋰等有色金屬也迎來了強勁行情，推動了相關個股的普漲。例如，洛陽鉬業（03993.HK）年內飆漲超過280%，五礦資源（01208.HK）和江西銅業（00358.HK）均漲幅接近240%。

科技板塊：芯片股表現亮眼，華虹半導體大漲近230%

科技板塊在2025年也表現出了強勁的增長動力，尤其是半導體和人工智能相關公司成為市場追捧的對象。受益於全球科技創新和中國政策的支持，華虹半導體（01347.HK）在2025年大漲近230%，領跑恆生科技指數，成為科指的最大亮點。

中芯國際（00981.HK）同樣表現不俗，股價上漲超過110%，穩居芯片股中的龍頭。此外，隨著人工智能和自動化行業的快速發展，地平線機器人-W（09660.HK）年內也實現了超過150%的股價漲幅，成為機器人概念股中的領軍者。

在互聯網行業，阿里巴巴-W（09988.HK）表現也相當亮眼，年內上漲超過80%，繼續穩居香港科技股的領軍企業。其他如快手-W（01024.HK）和網易（NTES.US）也分別上漲超過60%，彰顯了科技行業的強勁復甦。

醫藥板塊：創新藥股領漲，三生制藥漲超350%

港股醫藥生物板塊在2025年迎來大幅反彈，年內漲幅超過64%。在政策利好和行業復甦的雙重驅動下，創新藥股成為市場的熱點。隨著中國創新藥企管線的逐步成熟，多個創新藥概念股實現了股價的快速上漲。

三生制藥（01530.HK）年內暴漲近350%，成為醫藥板塊的最大亮點；歌禮制藥-B（01672.HK）和科倫博泰生物-B（06990.HK）也分別上漲超過310%和150%。翰森制藥（03692.HK）和信達生物（01801.HK）的股價也表現不俗，均漲幅超過120%。

此外，隨著國內醫療行業政策的持續支持，創新藥的研發和產業化進程加速，預計這一趨勢將在未來幾年內持續發展。

金融板塊：回暖勢頭明顯，資本市場穩步復甦

儘管全球市場面臨壓力，港股金融板塊在2025年依然展現出較為穩定的表現，年內漲幅接近40%。隨著中美關係緩解和資本市場回暖，金融股吸引了大量資金流入。

匯豐控股（0005.HK）作為全球最大的銀行之一，其在全球市場的表現持續強勁，股價穩步上漲；中信證券（6030.HK）也表現突出，憑藉其在香港市場的強大影響力，成功吸引了大量資金。

展望2026年：港股有望延續升勢，科技和新能源仍是主流投資方向

展望2026年，隨著國內經濟逐步復甦和外部流動性改善，港股市場有望延續升勢，尤其是在科技、醫療、綠色能源等行業的持續催化下，板塊表現可能繼續分化。科技股和新能源股將繼續成為投資者的主流選擇，尤其是AI相關細分領域和新能源汽車產業鏈的公司，仍將受到廣泛關注。

此外，隨著人民幣升值和海外經濟復甦，港股市場也將進一步從估值修復和企業盈利增長中受益。機構普遍看好港股的中長期前景，預計市場將迎來第二輪估值修復和業績進一步復甦的行情。