【季绩逊同业 增长呈乏力】

工行昨公布首季业绩，纯利按年增长1.5%至857.3亿元人民币，每股盈利0.24元人民币。营业收入按年增长3.9%至2,141.2亿人民币，利息净收入按年增长3.5%至1,666.01亿人民币，年化净利息收益率2.14%。非利息收入按年增长5.1%至475.19亿人民币。季内不良贷款余额3,070.43亿人民币，较上年底增加130.65亿人民币，不良贷款率1.58%，与去年底持平，拨备覆盖率183.22%。核心一级资本充足率13.29%。

瑞信发表报告表示，工行首季纯利按年增1.5%为四大行中增长最低，主要是温和的收入增长和支出增加所致。工行资产质量保持稳定，核心一级资本充足率达13.29%为预期好。该行指考虑到工行首季收入增长疲弱，决定将对其2020年至2022年每股盈利预测各下调1.8%、4.4%、4.7%，将其的目标价从6.6港元下调至6.3港元，维持「跑赢大市」投资评级。

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本网最新综合6间券商其投资评级及目标价：

券商│投资评级│目标价(港元)

里昂│买入│7.5元

瑞银│买入│6.5元

摩根士丹利│增持│6.4元

野村│买入│6.38元

瑞信│跑赢大市│6.6->6.3元

摩根大通│中性│6.2元

券商│观点

里昂│工行为内银股首选之一，利率上升和经济复苏有望盈利继续好转

瑞银│首季业绩低预期，但料第二季至第二季增长加快

摩根士丹利│资产质量稳定，手续费收入影响利润增长

野村│信贷成本进一步稳定下来，资产质量保持稳定

瑞信│考虑到收入增长疲弱，下调对其2020年至2022年盈利预测

摩根大通│首季纯利增长属属四大国有商银中最弱