按中國會計準則計算，中石化首季錄虧轉盈賺179.29億元人民幣，上年同期蝕198.66億元人民幣；基本每股盈利0.148元人民幣。營業收入5,769.82億人民幣按年升4.06%。首季度，油氣當量產量1.17億桶按年增長4.2%，其中天然氣產量增長16.8%至2,916億立方英尺；原油產量6,841萬桶按年跌3.2%。原油價格每桶54.89美元，按年升11.7%。

【首季業績鞏固 券商指估值廉】

花旗發表報告表示，中石化首季扭虧賺185億元，佔該行全年預測的33%。核心息稅前利潤按年強勁增長，指中石化煉油板塊、化工、營銷及分銷板塊顯示經營全面改善，庫存增長推動煉油與營銷業務的發展。於憧憬油價上漲之下，中石化勘探與生產將保持盈利，下游利潤率應可保持健康增長。該行維持其「買入」評級，目標價6元。

瑞信指，中石化首季盈利持續改善，按季大升115%，相當於該行對其今年全年預測29%，指季績鞏固但目前估值僅相當預測今年市盈率6倍、企業價值對EBITDA的2.6倍，維持「跑贏大市」評級及目標價6.5元。

本網最新綜合6間券商其投資評級及目標價：

券商│投資評級│目標價(港元)

瑞信│跑贏大市│6.5元

花旗│買入│6元

中金│跑贏行業│5.5元

摩根大通│增持│5.5元

摩根士丹利│與大市同步│4.92元

瑞銀│買入│4.7元

券商│觀點

瑞信│中石化為三大油企中首選，基本面穩固但估值偏低

花旗│勘探與生產業務推動業績扭虧，下游利潤率健康穩固

中金│虧損拖累上游勘探和生產板塊盈利復甦，「十四五」期間增長潛力樂觀

摩根大通│運營強勁改善，中石化市盈率僅6倍仍是「最便宜」煉油商

摩根士丹利│首季扭虧為盈超預期，油價上漲令石油庫存增加

瑞銀│油價走強下料第二季度收益可繼續保持強勁

(ta/w)

~