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《大行报告》高盛降金风(02208.HK)目标价至17.5元 评级「中性」
阿思达克 04-28 15:52
高盛发表研究报告,指金风科技(02208.HK)首季业绩对办,收入按年升25%至68亿元人民币,纯利按年升8.6%至9.72亿元人民币。报告称,风力发电机付运带动增长,产品组合改善亦提振毛利率,首季按年升7个百分点至28.4%。金风今年市占率目标达25%。管理层称,今年首季风力发电机毛利率达15%,指引全年风力发电机毛利率达18%。由於竞争加剧,管理层料今年发电机投标价格趋降,但透过发电机效益及原材料使用率改善,成本减省将加快。

报告称,金风具稳固积压订单,管理层料今年内地风电装置达35至40吉瓦。高盛另称,在「十四五」期间风电场经营料加快。首季平均使用时间按年增30%至710小时,高於全国均值。

为反映首季业绩及更新发电机价格展望,该行下调金风2021至2025年盈测介乎0.2%至4%,目标价削13%至17.5元,相当於预测2025年企业价值对EBITDA约13倍,评级「中性」。

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