摩根士丹利發表研究報吿指，中國銀行(3988.HK)管理層對資產質素和手續費收入持樂觀看法，並預計在具有領先市佔率的大灣區，將會有戰略性的增長機會，但銀行的股本回報率的下行壓力或會持續存在。大摩予中行H股目標價3.6港元，評級為增持。

大摩表示，中行預期資產質素將趨於穩定，而新型冠狀病毒肺炎疫情的全球復甦，將繼續減少對海外業務的擔憂。大摩早前與中行管理層進行了一次會議，管理層指出，儘管去年對全球銀行充滿挑戰，但資產質素今年將會企穩。雖然不良貸款的消失仍較審慎，但相信今年首季的信貸質素將有改善。

該行指，中行預期手續費收入將有更強勁增長。不過，即使信貸需求有所回升，但行業競爭可能將繼續對股本回報率和資產收益率構成壓力。另一方面，管理層對大灣區的機遇持樂觀態度，其大灣區業務協調委員會將有助於集中目標客羣資源，並實現協同效應。此外，中行更將於第三季前，豐富提供予大灣區的產品。