格隆匯4月21日丨安踏體育(2020.HK)今早公吿，大股東安踏國際集團以131.48港元/股出售8800萬股股份，持股比例由50.81%降至47.56%。今日安踏體育收跌7.67%報131.3港元，最新市值3549億港元。

對於此次配售，安踏體育表示，配售是大股東的投資行為，股東和管理層對公司發展仍充滿信心。

業內人士認為，從安踏過往的歷史來看，管理層也是主要股東，公司股東結構和管理團隊一直以來都非常穩定，相信這些不會改變。

公吿發布後，高盛、大和等多家投行給出最新評級：

高盛：對安踏長期增長持樂觀態度，維持“買入”評級，目標價158港元

高盛表示，以往的配售行動顯示，在相關公吿發布後公司的股價存在一定的下行壓力（過往在刊登類似公吿後的交易日股價下跌約7-8%），但高盛對安踏的長期增長持樂觀態度，這得益於安踏的多品牌戰略使其在中國的強大業務實力，從而可以抓住不同的消費細分需求，並在中國擁有強勁的業績記錄，維持“買入”評級，目標價158港元。

大和：維持“買入”評級

大和表示，預計董事長出售股份不會對公司的前景產生任何根本影響，並且對公司的長期增長保持樂觀。維持“買入”評級。

海通：維持“優於大市”評級，看高至133.33港元

公司公吿控股股東安踏國際將出售3.26%股權，交易完成後仍將持有47.56%股權，日常業務運營不受配售影響，同時高層管理人員不會發生變更，公司股東及管理層對公司長期發展仍然充滿信心。

21Q1流水超預期。安踏主品牌Q1流水同比增40%-45%，對比2019年低雙位數增長，Fila流水同比增75%-80%，對比19年增65%-70%，其他品牌Q1流水同比增115%-120%，對比2019年增95-100%。

認為公司已建立清晰的“單聚焦、多品牌、全渠道”戰略思維，打造了具有強競爭力的三大增長曲線，預計2021/2022淨利潤75.82/98.97億元，給予2021年35-40X，對應合理價值區間116.67-133.33港元/股，維持“優於大市”評級。

天風：個人財務行為，不對基本面構成任何影響，股價調整提供上車機會

天風證券表示，本次配售系股東個人財務行為，不會對基本面構成任何影響，股價調整提供上車機會。

安踏多品牌戰略清晰，中長期發展空間大。通過調整定位/重組團隊/優化渠道等形式打造百億品牌，為後續發展提供動力。

棉花事件中長期提升國貨品牌力及消費自信，雙奧、冰雪發展計劃等有效帶動體育及户外用品購買熱情。