《大行報告》花旗下調騰訊(00700.HK)目標價至808元 料未來數季廣告收入增長放緩
花旗發表報告表示,重申對騰訊(00700.HK)「買入」投資評級,決定下調對其目標價由834元降至808元,此按綜合方式作估值,相當於動態市盈率1.2倍及料其2021年至2023年盈利複合增長率29%預測,以反映下調對其盈利預測因素,料在行業監管壓力下,市場對騰訊採謹慎情緒可能會持續,但該行相信公司的長線基本面仍然鞏固。
就騰訊將於5月20日公布今年首季業績,基於公司去年首季旗下手遊收入基礎較高已被市場預期,料盈利及毛利於第二季會趨合理。基於服裝品牌和在線教育提供商謹慎的廣告預算支出,以及某些綜藝節目和電視劇的播出時間不確定,可能會壓低騰訊未來幾個季度的廣告收入增長。
花旗估計騰訊今年首季收入1,315億人民幣按年升21.7%(按季跌1.6%),估計其非通用會計準則純利314億人民幣(對比市場同業料358億人民幣),按年升16%及淨利潤率23.9%,估計其純利258億人民幣。
該行預計騰訊旗下手遊和社交廣告的較高基礎部分,抵消了廣告和金融科技與商業服務(FBS)、媒體廣告收益,該行料騰訊首季手遊收入按年增長18%預測屬合理。
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