2020年以來港股上市熱潮一浪接一浪，進入2021年依舊熱鬧不減。近日，又一潛力投資標的——被譽為“中國版寶潔”的朝雲集團(06601.HK)已開啟招股。從首日招股情況來看，再次印證市場對消費龍頭股的偏愛，朝雲集團強勢“領跑”。捷利數據顯示，其首日錄得138.13億港元孖展,超額認購達到44倍。截至發稿，朝雲集團已錄得165.52億港元孖展,超額認購為52.97倍。

 （來源：捷利）

作為當期熱門新股，朝雲集團究竟有哪些亮點？不妨一起來看看。

1、多品牌多品類打造優質基本面，前期預熱市場熱度持續攀升

招股書顯示，朝雲集團是中國領先的一站式多品類智慧家居護理、個人護理及寵物護理平台，產品覆蓋家居清潔、家用殺蟲驅蚊、空氣護理、身體護理、寵物護理等多個品類，擁有威王、超威、貝貝健、西蘭、潤之素、倔強的尾巴及德是七大品牌。

多品牌多品類戰略佈局，順利推動朝雲集團進入高速發展階段。據招股書，2020年前三季度實現線上線下雙渠道逆勢增長，營業實現14.61億元，同比增長16.9%，經調整純利為2.41億元，約同比增長30.7%，並已構築出領先的市場地位。以零售額計，2015至2019年的連續5年，朝雲集團一直在中國家居護理行業本土公司、所有公司中分別位列第三及第四；在驅蚊殺蟲品類市場連續五年份額第一，且2019年在中國殺蟲驅蚊市場份額達22.8%，而在兒童適用殺蟲驅蚊市場的市場份額達高達41.4%，更是該市場絕對的龍頭。個人及寵物護理方面，朝雲集團全新推出的花露水品類和洗手液品類，在上市9個月內躍居細分品類領先地位；“倔強的尾巴”品牌上市4個月內，即成為了天貓寵物香水除味類目的第一品牌。

目前來看，朝雲集團所處的賽道規模大、增速快且持續性強。2019年至2024年，家居、個人及寵物護理3個細分市場的市場規模預計分別達到694億元、7014億元、156億元；複合年增長率預計分別為8.7%、8.9%及17.8%。同時瞭解到，朝雲集團在寵物護理領域吿捷後，將在2021年全面進軍千億級寵物藍海市場，據《2019年中國寵物行業白皮書》數據,至2025年,中國寵物市場規模可能超過5000億元。

黃金賽道+領先佔位，無不展現出朝雲集團高成長、確定性強的優質基本面。也正基於此，朝雲集團自啟動上市以來持續引發關注，歷經市場前期預熱，較同期招股的幾隻新股具有明顯的熱度優勢。

2、對標港股消費龍頭多品類優勢突出，估值合理或留有上升空間

保薦人之一的中金公司曾發表報吿預計，朝雲集團估值約為129億元至169.7億元，2021年市盈率介乎36.2至47.5倍。若以此數據為準，朝雲集團的估值水平相對合理。

對標同處日化賽道、聚焦織物護理的藍月亮，朝雲集團多品牌多品類佈局，成功打造一站式多品類家居護理、個人護理及寵物護理平台，據灼識諮詢，以數量計，朝雲集團在中國家居護理行業本土公司中擁有最多的品牌和子品類。不僅品類眾多，朝雲集團更在各細分品類中佔據領先地位。隨着其跨品類新品的不斷孵化，進一步鞏固市場佔位，或勢必將打開全新的發展局面。站在這個角度上來看，朝雲集團的未來想象空間在某種程度上優於藍月亮，其目前的估值水平或為後續留有一定上升空間。

此外，港股市場對於消費板塊具有天然偏好，且新股的長線累計漲幅較大，上市後一段時間內普遍維持上漲趨勢。港股日常消費品成分股中，市盈率的中位數目前已約63倍。新股表現以藍月亮、農夫山泉為例，二者上市首日漲幅分別達到13.07%、53.95%，截至發稿，分別較其IPO發行價漲20.21%、139.53%。從朝雲集團的首日超額認購勢頭來看，也同樣看出港股市場對其的青睞和信心。

3、保薦人過往戰績不俗，農夫山泉後再度聯手為朝雲“保駕護航”

保薦人方面，朝雲集團本次上市由摩根士丹利和中金公司聯合保薦。

摩根士丹利近兩年共保薦25家企業上市，暗盤錄得17正3平5負，首日錄得20正2平3負，迄今破發的僅有6只，平均首日漲幅及平均累計漲幅來看，戰績可謂屈指一數。中金公司近兩年共保薦35家企業上市，暗盤錄得19正6平10負，首日錄得19正6平10負，迄今破發的為13只，平均首日漲幅及平均累計漲幅亦相對靠前。

（來源：阿斯達克財經）

另外，值得一提的是，農夫山泉同為摩根士丹利和中金公司聯合保薦，而除農夫山泉外，朝雲集團為近兩年唯一一個由這兩者共同擔任保薦人的消費品標的，而且做了無基石投資者的選擇。2020年包括網易、京東、泡泡瑪特在內的知名企業赴港上市時也並未引入基石投資者。

整體來看，朝雲集團基本面有所支撐，具有一定價值底線，估值相對合理，且保薦人過往業績不錯，招股首日反響熱烈也在情理之中，預期有望延續“領跑”局面。朝雲集團上市後，有望成為港股新股市場中的黑馬，值得期待。