摩根士丹利发表报告表示，政府计划调高股票印花税税率，股票印花税自0.1%上调至0.13%，料将提高港股总交易成本约15%，但认为不会改变长期波幅性呈结构上升的轨道。该行指出，上调印花税可能会进一步阻止某些量化基金交易(占港股交易额的很小部分)和一些投机交易，故该行下调港交所(00388.HK)今明两年盈利预测5%，目标价相应由600元降3%至580元，维持「增持」评级。

【业绩符预期 基本面仍佳】

瑞银指出，新一份预算案中将股票印花税由0.1%提升至0.13%，估计投资者的总交易成本将增加10%至20%，但预计对香港市场交易量的负面影响将较为温和，仅为5%至10%，主要是由於香港股市大部分都不是超高频率交易，加上认股权证及牛熊证仍免徵印花税，相信是次调升幅度对於大多数散户及机构投资者属可以忍受范围。

该行看好港交所不断完善的生态系统，以吸引更多新经济股，预期加徵印花税3个基点，不足以令中概股改变来港第二上市计划，但步伐可能有所放慢，仍对交易所在吸引新经济股票的定位持乐观态度，维持「买入」评级，将港交所的目标价由650元下调至615港元，认为预算案後的股价疲软已反映股票印花税的影响。

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本网综合10间券商予港交所最新投资评级及目标价：

券商|投资评级|目标价(港元)

瑞银|买入|650->615元

大和|买入|447.1->602元

摩根士丹利|增持|580->600元

瑞信|跑赢大市|525->590元

花旗|买入|575->580元

美银证券|中性|482->549元

野村|中性|473.3->517.4元

摩根大通|中性|500元

高盛|沽售|410元

杰富瑞|持有|360.04元

券商|观点

瑞银|预期IPO资金保持稳定，股票印花税影响已反映

大和|盈利连续第三年创新高，或进入流动性新时代

摩根士丹利|上调印花税可能会阻止一些投机交易

瑞信|上调印花税影响有限，交易成本仅众多考虑因素之一

花旗|股票印花税上调感意外，关注交易成本影响

美银证券|强劲业绩已於股价反映，上调股票印花税长线负面

野村|去年股票成交量强劲增长，目标价上调9%

摩根大通| 上调印花税市场反应过大，去年第四季业绩胜预期

高盛|关注股票印花税上调影响成本及现金股权周转

杰富瑞|印花税上调引起关注