《大行报告》高盛降润啤(00291.HK)目标价至72元 去年盈利指引低预期
高盛发表研究报告指,华润啤酒(00291.HK)日前发盈喜,预期2020财年净利润将按年增长不少於50%,意味着期内将录利润为19.7亿至21亿元人民币,低於该行原预期的24亿元人民币,认为预测有落差是由於去年第四季市场增长放缓,去年10月至12月份行业产量下降约11%所致。
该行指出,润啤的减值及遣散费用高於预期,未来投入成本有增加的压力,但公司一直维持着市场份额增长及提升效率,展望今年预计将实现强劲的利润回升。该行解释,润啤加速於次高端业务包括喜力啤酒等品牌的扩张,加上潜在的平均售价调整,以及规模效益扩大等利好因素下,有助抢夺高端细分市场的份额。
考虑到成本压力,高盛将华润啤酒2020年净利润预测下调18%,并将2021至2022年利润预测分别下调6%及5%,但仍预计2021年的EBIT将强劲反弹,预期可按年增长35%,对润啤目标价由75元下降至72元,维持「买入」评级。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。