《大行報告》匯豐研究下調楓葉教育(01317.HK)目標價至3元 評級「買入」
匯豐研究發表報告指,楓葉教育(01317.HK)宣布計劃發1.25億美元可換股債券,所得款項將用於償還現有借貸及收購,預期若全面行使發行可換股債券,可能導致股權攤薄約11%,並加劇財務表現波動,但相信只屬短期影響,匯豐對其近期學校營運業務復甦及長期增長前景抱樂觀態度,維持予「買入」評級。
該行又指,發行可轉債可以增強其財務狀況,降低負債比率,並為即將到來的五年計劃提供更多資金作拓展,潛在財務影響有限。該行指,楓葉教育最近宣布將總部遷至深圳,認為此舉可能會增強其在沿海地區的品牌知名度,有助於當地收生。
考慮到可換股債券轉換後的不確定性,匯豐研究將目標價由3.2元略微下調至3元,仍較現價有約64%的上升空間。
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