近期，酒企頻頻受到監管層的“敲打”，五天內四家酒企收到了關注函。

其中，陷入其間爭議的五糧液終於有了迴應。

資料來源：官方公吿

針對關注函裏提出的種種問題，五糧液給出了不少關鍵信息。

五糧液集團收入突破1100億元？

首先，五糧液迴應了與五糧液集團之間業績的關聯程度，此前在“五糧液第二十四屆1218共商共建共享大會上有消息顯示：五糧液集團2020年1-11月收入突破1100億元、收入與利潤均實現兩位數的增長。

2015年-2019年，五糧液營業收入佔五糧液集團的比重為33.2%-46.4%，淨利潤佔五糧液集團的比重為87.1%-95.6%。

資料來源：同花順

而由於公司核心產品銷售的增長，五糧液預計2020年營業收入572億元，同比增長14%；歸屬於上市公司股東的淨利潤199億元，同比增長14%；基本每股收益約5.127元/股，2019年同期為4.483元/股。

資料來源：官方公吿

其表示，由於五糧液集團涵蓋行業門類較多，所屬行業週期不同，各行業子公司業績變動大，通過五糧液集團營業收入超1100億元，難以準確推斷公司經營業績數據。

同時，根據公吿披露，2020年12月18日，五糧液股價下跌0.34%、中證白酒指數上漲0.26%；五糧液股票成交量1508萬股低於“1218大會”前月成交量均值1536萬股；其後的11個交易日（截至1月4日）五糧液股價日漲跌幅均未超過4%，漲跌幅絕對值的均值1.49%低於中證白酒指數漲跌幅絕對值的均值1.8%。

這一系列的數據或表明，“五糧液第二十四屆1218共商共建共享大會”所涉及信息在上述期間內未對公司股票交易產生重大影響。

值得注意的是，今日白酒板塊出現分化趨勢，不同於酒鬼酒、老白乾酒、青青稞酒等，五糧液明顯下跌，跌超3%，最新總市值為12363億元，而2020年其股價漲幅超過123%。

數據來源：同花順

白酒板塊怎麼走？

回顧2020年，可以發現，白酒板塊可謂是資本市場的最大贏家之一。

在度過疫情黑天鵝籠罩的一季度後，白酒板塊便一路高歌，表現十分狂熱。

其中，大部分上市酒企漲幅超過100%至300%。例如，“股王”貴州茅台去年漲幅超70%，截至2020年12月31日收盤，以2.51萬億元位居滬深兩市A股市值第一位。此外，酒鬼酒、皇台酒業、山西汾酒去年漲幅超300%，金種子酒、金徽酒漲幅超過200%。

在消費升級之下，基於宏觀環境的動盪性，投資環境風險明顯增加，而由於白酒板塊具有一定的防禦屬性，屬於民生剛需，受到資金的追捧也是意料之中的。

尤其是春節旺季臨近，板塊仍存有一定的上升空間，畢竟隨着酒企紛紛節前提價的表現來看，這將刺激經銷商的積極性，以帶動渠道利潤的增長，助力贏得開門紅。

然而，由於板塊熱潮不斷，其間的炒作情緒也不容忽視，畢竟目前不少公司的股價與業績存有一定的錯位性，風險溢價的泡沫明顯。

顯然，最近監管層的頻頻出手釋放了一個信號：隨着相關標的估值走高，警惕機構抱團以及市場炒作是十分必要的。

畢竟，我國白酒保持穩健發展是行業大方向，而提前透支的預期空間終究是要會迴歸基本面的支撐。這也就是近期白酒板塊的走勢依舊耐人尋味，漲跌分化較為明顯的主要原因。

整體來看，當政策監管給白酒行業降温之後，情緒一旦回落，下跌風險還是存有的。但由於白酒結構性景氣較高，龍頭標的會在市場競爭中更具優勢，具備確定性較高的量價齊升空間和競爭壁壘。

銀河證券指出，旺季將臨，雖然疫情對今年消費需求整體而言可能產生一定不利影響，但我們認為，高端酒的品牌、品質優勢及大眾白酒對價格帶的有效定位，利好品牌白酒消費需求持續恢復、增長。看好白酒賽道一線白酒價值，改善明顯的成長性個股。