今年基金渣男，非屬諾安成長，因為全倉科技芯片，導致淨值大起大落，被投資幾次罵上熱搜。而在這幾天，基金圈又出瓜。

這次是大名鼎鼎的中歐基金，有着中歐基金消費男神”郭睿在近期，發表一封公開信，就近期業績不佳的原因做了反思和總結。

圖片來源：中歐基金

從其聲明來看，造車近期業績不佳的最大原因是部分持倉公司短期業績下滑影響。重倉的生鮮超市標的自高點出現了較大的回撤，確實對基金整體業績造成了不小的拖累。

而中歐基金經理郭睿當前執掌中歐消費主題基金，從其描述的情況來看，這家生鮮超市標的，是家家悦，這家公司從6月30日最高價49.37元，橫盤到8月份後，截至至今股價腰斬，回到20多元的位置。

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商超牛股家家悦，

郭睿買了6個億躺槍

首先來看中歐消費主題基金，這隻基金以消費股為主，然而在9月份以來，白酒股主導的消費股迎來一波又一波的高潮行情，然而，郭睿中歐消費主題基金的淨值卻是停滯不前。從圖中來看，該基金的淨值在近三個月緩慢的橫盤下跌的趨勢。

在市場當中消費基金大部分以白酒作為底倉的情況，在其他基金淨值上漲，基民賺錢，普天同慶的情況下，買了中歐消費主題基金的投資者大吐苦水。

圖片來源：wind

從披露的資料來看，中歐基金重倉集中在豬肉、家電、免税和商超。重倉的家家悦，中歐消費主題基金持倉市值大約在6.6億元，是第二大重倉股。這對於資金規模在15.51億元的基金來説，倉位是很重的。

家家悦作為國內的商超龍頭股，在今年上半年走出行情，半年的時間走出漲幅49.25%，然而近兩個月的時間直接回撤50%，也是讓股價來到今年5月份的位置。

而家家悦的業績來看，前三季度營業收入138億元，同比增長22.17%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.89億元，同比增長10.63%

主要原因在於一個新的互聯網風口的出現，社區團購是近期出現的行業風口，指社區內居民團體的一種購物消費行為，由社區發起組織，通過批量採購（團購）的方式，獲取低廉價格的商品。

艾媒諮詢數據顯示，在疫情背景下，2020年社區團購市場發展迅猛，市場規模預計將達720億元。到2022年，市場規模有望達到千億級別。

社區團購商品的主要品類集中在生鮮品類，這也是封閉居家生活的剛需。艾瑞諮詢發佈報告稱，2019年中國生鮮電商行業市場交易規模達2796.2億元，較上一年增長36.7%。2020年受疫情影響，消費者對於生鮮到家的需求急速增長，生鮮電商市場交易規模將會有顯著的提升，預計到2023年，生鮮電商市場交易規模將超過8000億元。

互聯網巨頭美團、阿里、拼多多、滴滴等巨頭先後宣佈重金殺入社區團購。

對於傳統零售，該形式是在線下物理空間建立一個場所（店、集市），用這個場所去連接到人，去做好人的運營，實現零售交易。有了互聯網以後，產生了線上連接人的方式，於是產生了電商零售形式。電商就是在線上連接到人，產生零售交易。

並且根據國盛證券最新研究，多家泛電商巨頭加入社區團購混戰，有兩類盈利模式基本面跑通：1）社區團購預售+自提模式，通過採購成本、履約成本、流量成本的降低實現盈利；2）第三方配送模式，通過物流和廣告等變現、基於規模效應實現盈利。

不管如何，一個風口的出現，各個巨頭紛紛佈局，燒錢的過程當中，各大機構勢必也會注意這個領域給商超帶來多大的衝擊。

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郭睿的發聲

對於自身淨值的回撤，郭睿發表了自己的看法：“堅信好公司會創造較好的長期投資回報。對於整體消費，我們還是保持非常樂觀的看法，並且相信未來優質消費公司的業績增長將會進一步提升：社會架構重構，5G的推進及落地以及疫情帶來的行業長尾、落後產能的快速出清。只有同時具備頭腦和資源的企業，才有望勝出。”

“信息系統和數據化的應用是過去企業之間決定勝負的一個工具，而目前我們看到有大量公司因為自身組織架構的宂餘嚴重掣肘了其創新和發展的速度。”

拆開來看，郭睿並不認為是踩雷，反而是因為市場的調整以及社區團購的突然冒出來打亂了商超企業短期的投資，長期來看，價值投資還是存在的。

同時建議投資者：偏股型基金是伴隨着我們一輩子的一種投資理財方式，切不能當成暴富的捷徑，基金投資是件漫長的事兒。要樹立定投的方式，選擇基金之前一定要對基金有一個初步的認識，判斷其是不是符合我們的投資需求，而不是更多的關注短期的業績排名來決定。

最後，郭睿表示：過去三個月的時間，我最愧疚的就是在高點附近申購、特別是首次申購的持有人，確實讓大家的持有體驗非常不好。

那麼此次中歐消費基金被投資者吐槽，基金經理也是發生反思，是股票闖的禍還是人犯的錯？