大和:重申對神華(1088.HK)持有評級 目標價13.5港元不變
大和發表研究報告指,中國神華(1088.HK)今年首九月經常性純利按年下跌8%,估計集團全年盈利仍會下跌,不過預計集團2021年股息率達7.7%,依然吸引,加上回購計劃對股價起支持作用,因此重申H股持有評級,目標價維持13.5港元。
報告指出,現時煤價相對地高,每公噸約615元人民幣,但相信政府正採取措施增加供應,並相信平均售價升幅部分會被煤生產成本上升所抵消,即使第四季神華盈利或有改善,但全年公司盈利按年仍會下跌。
大和表示,神華具有強勁的自由現金流,料2020-22年間保持淨現金及每年自由現金流為360-370億元人民幣,公司預計明年股息率達7.7%。大和上調神華2020-22年每股盈利預測14-17%,以反映較高的煤價。

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