机构：新时代证券

评级：推荐

投资组合及调整

长期看好 5G 下游产业链及相关应用，物联网相关受益标的有移为通信，移远通信和云视讯相关的亿联网络。

本周投资主题本周前三季度经济增长成绩单陆续出炉，通信板块运营商成果亮眼，5G建设进展顺利。短期角度看通信板块处于调整期，由于国际大环境和中美关系，从长期角度看通信行业自主研发趋势将得到加强，带动国内替代化产业链不断发展。四季度随着 5G 建设的下一阶段推进，我们持续看好 5G 下游应用产业链如今年一直高景气的 IDC 产业链，建议关注物联网的投资机会，其中受益标的有移为通信，移远通信和拓邦股份。

行业增量信息及点评

中国联通 9 月 4G 用户数净增 246.8 万，累计达 2.66 亿。

中国电信 9 月 5G 用户数净增 766 万户，累计 6480 万户。

努力生存，向前发展：华为 2020 年前三季度收入至 6713 亿元 增长9.9%。

 Gartner：2020 年第三季度全球 PC 出货量增长 3.6%。

工信部明确通信行业“高质量发展”三大举措。

公司增量信息及点评

中兴通讯：子公司仁兴科技将其持有的微电子 18.8219%股权及附属于该等股权的全部权益及义务转让给恒健欣芯、汇通融信。

吴通控股：非公开发行股票募集 30,000 万元，拟用于 5G 消息云平台建设项目、5G 连接器生产项目和偿还银行贷款。

三维通信：非公开发行股票 127,200 万元，后拟用于 5G 通信基础设施建设及运营项目、支持 5G 的新一代多网融合覆盖产业化项目和补充流动资金。

上周调研及报告

无

风险提示：5G 商用不及预期；运营商资本开支不及预期。