《大行报告》瑞银将网易(NTES.US)目标价降至105美元 评级「买入」
阿思达克 10-13 14:56
瑞银发表的研究报告指，网易(09999.HK)的手游增长前景亮丽，惟有道短期为其利润带来了压力，认为公司仍然是其中一家该行倾向选择的游戏企业。近期股价回调，主要反映市场对公司在线上教育业务有道方面投资的忧虑，相信投资者仍会关注公司核心游戏业务，认为即将推出的游戏(例如《哈里波特》和《天谕手游》)有望带动市场气氛。
该行认为公司游戏发行能力有所改善，故看法正面，认为可配合其研发能力，带动游戏表现好过预期。另外亦预期公司可带动内地的流量经营模式快速发展，而其高端研发及品牌亦有助改善效率并令利润表现更具弹性。而公司在游戏多元化及国际化方面的举措亦有助进一步提升。该行估计第三季公司手游收入应按季持平，并按年升22%至100亿元人民币，但受有道方面进取的营销开支和外汇亏损所拖累，料第三季利润或大幅收窄。
该行相信公司在暑假时的利润受压，大部分是源於有道方面的营销开支，而手游及云音乐方面的宣传影响则较细。瑞银相信在疫情下线上教育行业有结构性转变，而线上教育平台均进取地在暑假期间获取流量，有道亦推出的积极的推广；另外，瑞银估计公司将录19亿元人民币的外汇亏损。该行将网易(NTES.US)目标价由110美元降至105美元，评级维持「买入」。(el/u) ~
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