《大行報告》瑞銀:東亞(00023.HK)售人壽業務憧憬令股價已跑贏同業 料市場重估將消退
就東亞銀行(00023.HK)宣布完成業務策略性檢討,並啟動出售東亞人壽流程,瑞銀發表報告表示,根據東亞提供財務披露,截至今年上半年東亞人壽資產250億元及股本權益23億元,去年總承保保費收入為48億元;據外電早前引述消息指,東亞冀藉出售東亞人壽籌集約5億至6億美元(約38.75億至46.5億港元),此意味著出售東亞人壽綜合過去一年的市賬率估值介乎1.7倍至2倍屬合理,此已考慮到獨家銀行保險交易協議。
瑞銀表示,按東亞目前估值,這將使該集團其餘業務部分的股本回報率約為4%,相當於明年預測市賬率的0.45倍。若東亞明年能完成交易並將其收益的30%分配給予股東,可使其2021年的股息收益率大致提升至7至8厘。
但瑞銀指出,東亞與同業相比,認為東亞估值水平並不特別吸引,料其股價上升空間有限,除非出售東亞人壽收益可以使人感到驚喜。該行重申對東亞「沽售」評級及目標價11.7元。
瑞銀表示,東亞銀行藉資產重組憧憬已驅動股價跑贏同業,但是隨著市場重估將結束,相關角度提升估值的預期已減弱。鑑於東亞本身所面臨資產質量的不確定性,所以該行對東亞持謹慎態度。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。