來源：新京報

航空央企混改紛紛提上日程。

9月9日晚間，南方航空（600029）發佈公告稱，下屬全資子公司南方航空貨運物流（廣州）有限公司（以下簡稱“南航物流”）擬開展混合所有制改革，通過增資擴股方式公開徵集1-15名戰略投資者，釋放股權比例不超過49.5%（含員工持股）。

南方物流系東航旗下東航物流、國航旗下國貨航混改後的第三家混改旗下貨運業務的央企航司。三大航均“緊鑼密鼓”推進從集團到下屬子公司層面的混改工作，航空貨運板塊首當其衝。

南航物流擬出讓不超過49.5%股權

上海聯合產權交易所官網顯示，南航物流成立於2018年6月8日，註冊資本為10億元，主營項目類別為航空運輸業，一般經營項目包括國際貨運代理、航空貨運代理服務等。

截至目前，南航物流仍由中國南方航空股份有限公司全資控股。根據披露數據，截至2019年末，南航物流的資產總額為26.46億元，負債總額為16.53億元，營業收入為94.96億元，淨利潤為2.81億元；截至2020年8月31日，南航物流的資產總額為30.43億元，輻照總額為10.55億元，營業收入為97.81億元，淨利潤為26.42億元。

南方航空在公告中表示，此次交易在上海聯合產權交易所進行公開掛牌，通過增資擴股方式公開徵集1-15名戰略投資者，釋放股權比例不超過49.5%（含員工持股）。

南方航空稱，此舉係為進一步深化改革，提高資本配置和運行效率，打造具有國 際競爭力的現代物流服務商。本次增資擴股完成後，南方航空仍為南航物流的控股股東。根據國有資產交易的相關規定，南航物流將結合競爭性談判及監管審批後確定最終投資者和交易價格。

2018年，國務院國資委發佈關於實施“雙百行動”的要求，規劃了深化國有企業改革的重要舉措。南航在2020年半年報中表示，今年上半年，“雙百行動”試點公司取得實質性突破，貨運物流公司完成業務整合，南航通用航空有限公司股權轉讓項目已在北京產權交易所掛牌。南方航空表示，要按期保質完成“雙百行動”。

今年3月3日，記者自北交所官網獲悉，南方航空旗下公司南航通用航空有限公司（以下簡稱“南航通航”）發佈增資項目。具體來看，本次增資擬引入2至4名戰略投資方，並開展員工持股，對於戰略投資者擬釋放股權比例約50%，員工持股比例為5%-10%，引進新股東後南方航空持股比例約40%左右。該公告披露起止時間為2020年01月10日至2020年03月19日。

三大航混改貨運當先，如何破局

近幾年來，三大航混改動作頻頻，南方物流系東航旗下東航物流、國航旗下國貨航混改後的第三家混改旗下貨運業務的央企航司。

2017年4月，在發改委原則同意東航物流混合所有制改革總體方案的基礎上，東航集團批覆同意東航物流實施掛牌增資入股，引入非國有資本投資者。增資擴股後東航物流注冊資本由11.5億元增至14.29億元，股權結構調整為東航產投持有45%，多家非國有資本投資者持有45%，包括聯想控股、德邦、綠地集團等。此外，東航物流核心員工持股平台持有10%，這也是央企中第一次實現核心員工持股。

東航集團旗下的東方航空物流股份有限公司(下稱"東航物流")是東航集團混合所有制改革的試點單位，於2019年1月開始接受上市輔導，去年7月開始衝刺IPO。

此外，東航也在集團層面推進混改工作。去年11月，中國國新控股有限責任公司（以下簡稱“中國國新”）在官網宣佈，與東航集團簽署股權改革項目合作意向協議書，明確中國國新出資參與東航集團層面股權多元化改革的意向。

民航業內專家綦琦對記者表示，國新的國資委平台公司背景，對於引入非央企投資主體參與東航混改顯然有一定背書作用。

民航業內專家林智傑對記者表示，三大航集團層面的股權多元化持續推進，引入新的國有股東，比如這次的中國國新集團，可以為東航注入資金，降低資產負債率，完成國資委的考核要求。後續如果引入其他國有股東，也有尋求業務協同的發展空間。

北京產權交易所官網顯示，中國國航旗下的中國國際貨運航空有限公司（以下簡稱國貨航）增資項目在北交所掛牌，擬募集資金對應持股比例不超過31%。

據披露數據，截至2020年7月31日的財務數據顯示，國貨航資產總計157.16億元，所有者權益87.11億元，今年前7個月公司營業收入105.24億元，淨利潤18.53億元。

項目信息顯示，本次增資融資方擬徵集投資方數量不超過10個，增資完成後，原股東持有不低於69%股權；新股東持有不超過31%股權，其中員工持股計劃不超過3%。