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央行數字貨幣行將落地,最好的投資標的竟是它?
格隆匯 08-18 14:06

央行數字貨幣真的快要落地了!

早在今年4月,據媒體報道,中國四家大型國有銀行正同時在深圳等城市對央行數字貨幣進行大規模測試。中國央行還與網約車巨頭"滴滴出行"等多家互聯網公司展開合作,尋找數字人民幣的應用場景。8月14日,商務部發文稱將開展數字人民幣試點,"在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展數字人民幣試點。"

消息傳出,資本市場上的數字貨幣板塊持續受到投資者熱捧。根據wind數據,週五數字貨幣指數大漲2.81%,週一再度大漲3.35%。

然而筆者長期關注區塊鏈板塊後,發現真正的數字貨幣概念股其實並不多,特別是A股市場上,受限於監管,真正涉足數字貨幣業務並能從中受益的標的並不多。而在港股市場上,則有一隻純正數字貨幣標的, 其近期公佈的中期業績更是令筆者眼前一亮,那就是BC科技集團(863.HK)。

一、最純正的數字資產業務投資標的

BC科技集團從2018年下半年開始就專注於數字資產業務。公司旗下的數字資產交易所OSL是目前亞洲頂尖的數字資產平台之一,主要業務包括數字資產交易經紀業務、交易所、託管及軟件及服務(SaaS)。

2020年3月3日,公司成功推出數字資產電子交易平台OSL Exchange。同市場上數字資產交易平台相比,OSL Exchange可處理每秒數以十萬計的買賣盤,性能更高,以高度加密的資金庫,熱錢包、冷錢包以及科學的管理構架來確保數字資產的安全。

OSL還針對數字資產推出全套SaaS(軟件即服務)白標方案。根據公司半年報,OSL SaaS正服務12位活躍客户,其中包括:一家主要的地區性銀行、菲律賓最大並被菲律賓央行認可的數字資產交易服務商PDAX。OSL也被總部位於美國的國際投資公司- Equities First Holdings LLC (EFH)選擇為其官方數字資產託管服務商,2020年5月,擁有香港證監會牌照的區塊鏈與加密相關的資產管理公司MaiCapital選用OSL,為其加密貨幣量化對衝基金「Bitcoin+」投資基金提供數字資產託管服務。

OSL的實力也獲得了眾多大型金融投資機構的認可。世界最大的投資管理公司-富達資本便是OSL的投資者之一。在公司1月3600萬美元的股權配售中,富達投資(旗下的全球資產管理子公司富達國際(Fidelity International)認購了1400萬美元。

二、數字資產業務正爆發性增長

2020年,在疫情的影響下,各國央行都採取了較為寬鬆的貨幣政策。特別是美國,為了刺激本國經濟,採取了無限量化寬鬆政策,瘋狂印鈔,也導致美元不斷貶值,信用風險在不斷的疊加,這也使得加密貨幣備受投資者追捧,尤其是被稱為"數字黃金"的比特幣,其價格已經將近12000美元,較今年低點已經反彈了近4倍。

而OSL作為亞洲領先的數字資產交易所,其數字資產業務也在這波數字資產大潮中實現了爆發性增長。根據公司披露的投資者月報,OSL2020年上半年有三個月數字資產業務的交易量創新高。而公司最新披露的半年報顯示,截止2020年6月30日, OSL數字資產平台業務實現收入6,110萬元人民幣,同比上升47%。從道富銀行、Paul Tudor-Jones、渣打銀行、摩根大通、富達、德意志交易所集團、野村和ING等大型金融機構傳出的消息及它們在數字資產領域的參與程度,數字資產行業還會進一步爆發,並進一步走向機構化,專注機構業務的OSL也將持續收益。

儘管在新型冠狀病毒對全球經濟的衝擊下,公司舊有的傳統業務受到挑戰,但在OSL的出色表現下,公司上半年EBITDA*(經調整)為正,集團整體收入同比增長5.9%至9,000萬元人民幣。目前公司數字資產業務收入佔集團總收入的68%,相比2019年上半年的49%大大提高,這表明公司在數字資產業務方面的轉型進一步深化。過去兩年,因為公司轉型及研發上的巨大投入,公司業務連續兩年處於虧損。而在數字資產業務的強勁表現以及集團嚴格控制營運成本下,今年上半年淨虧損比去年同期減少31%至9,080萬元人民幣。筆者翻看了2019年年報,公司每個月的現金支出已經從2018年底的每月約250萬美元降低到2019年12月的不足100萬美元。而OSL今年上半年的表現也讓筆者對公司未來的業務增長更加看好。

三、政策上的潛在利好

除了亮眼的業績外,公司還有兩個潛在利好。

一是數字資產牌照。數字資產牌照已經成為交易所的核心競爭力,目前已經頒佈過數字資產交易行業相關牌照的國家主要有日本、美國、瑞士、泰國、加拿大、菲律賓等國。2019年11月6日,香港證監會發布《有關虛擬資產期貨合約的警告》和《立場書:監管虛擬資產交易平台》,表示將向符合《證券及期貨條例》所界定的從事屬於受監管活動的主體審批和頒發牌照。而OSL是首個向香港證監會提交數字資產牌照的數字資產平台。大半年時間過去, 如果牌照申請成功,勢必將會大大推動公司在數字資產方面的業務。

第二個利好是央行法定數字貨幣的落地。央行推出數字人民幣,一方面是因為數字經濟是全球經濟增長日益重要的驅動力。法定數字貨幣的研發和應用,有利於高效地滿足公眾在數字經濟條件下對法定貨幣的需求,提高零售支付的便捷性、安全性和防偽水平,助推我國數字經濟加快發展。另一方面則是進一步推動人民幣國際化。香港背靠經濟迅猛發展的大陸,與倫敦、紐約三分全球,也是世界金融中心之一,是人民幣走向國家化的重要戰略窗口。一旦央行法定數字貨幣落地,OSL作為數字資產的重要基礎設施,有望獲益。

不過這兩個潛在利好還有待兑現,需投資者自行做出判斷。

結語

其實從公司近期的股價不斷創出新高,也可以看出已經有很多二級投資者對該公司股票的青睞。

不過筆者認為,在政策+業績的雙輪驅動下, 公司股價還有很大的潛力,值得投資者下注。

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