6月24日，A股黃金股拉昇明顯，其中，赤峯黃金領漲，漲超6%，紫金礦業、山東黃金、恆邦股份等跟漲。

數據來源：Wind

而這一漲勢的支撐主要是來源於近期頻頻創出新高的金價所釋出的利好。

事實上，在隔夜美股的收漲之下，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最為活躍的8月黃金期價COMEX黃金繼週二收高0.8%後不斷攀升，盤中一度達到1791.8美元，創出2012年以來的新高，直接逼近1800美元關口。截止到目前，該期貨價格為1785.6美元。

數據來源：Wind

“一旦突破1800美元大關，這將釋放金市極為看漲的信號。”——FX Empire評論員Christopher Lewis

顯而易見，金價的強力上揚還是基於避險情緒的升高，即隨着疫情的反彈之勢頻現，各國經濟復甦進程受阻，再加上美元近期持續遭看空，表現疲軟，市場風險情緒升温，開始趨於謹慎也是在意料之中。

“儘管4月以來股市大幅回升，但是情況仍不確定，股市隨時會再次進入調整，因此投資者對黃金需求仍然很大。”——ActivTrades首席分析師卡洛.阿爾貝託.德卡薩

疫情反彈引發市場焦慮

根據美國約翰斯·霍普金斯大學實時統計數據顯示，截至目前，全球新冠確診病例已突破923萬，累計死亡超過47萬。其中，在各國推進重啟經濟計劃之時，美國、巴西等地疫情爆發顯著；英國、意大利和德國等歐洲各國近期又出現了多起聚集性感染病例。

數據來源：微博

其間，截至目前，美國累計確診病例超過242萬例，累計死亡人數突破12萬例，美國加州單日新增新冠病例再破紀錄，且特朗普競選團隊8人確診；此外，美國總統特朗普已簽署行政令，將暫停發放部分類別的工作簽證，這是美國政府自4月出台移民限制令之後的進一步措施，而這或將造成一定程度上的人才流失，對美國經濟復甦產生“拖後腿”的負面作用。

同時，根據巴西衞生部的通報，該國累計確診新冠病例逾110萬例，累計死亡病例超5萬例。近日，巴西政府宣佈將禁止外國公民入境巴西的禁令再次延長15天，直到7月6日。

“目前，新冠病毒大流行仍在加速，其影響將持續數十年。”——世衞組織總幹事譚德塞

基於此，可以看出，隨着各國開始重啟經濟，疫情的防不勝防或將繼續給予其一定的消極打擊，進而使得經濟回暖乃至復甦的進程再次被拉長，直接使得市場投資者對後市走向的不明朗抱有一定的謹慎觀望情緒。而在這一時期，黃金作為較為優質的避險配置，或將是人們較為理性的投資選擇，進而也助力了國際金價的上漲預期。

“有20%的國家央行計劃，在未來12個月增加黃金儲備，而在2019年的調研中這一比例僅為8%。”——世界黃金協會

投資機構繼續看多黃金

高盛上調了未來12個月的金價預期，自此前的1800美元/盎司上調至2000美元/盎司，將三個月和六個月金價預期也分別上調，從此前的1600和1650上調至1800和1900美元/盎司。

“正如我們過去所主張的，在美元持續貶值的擔憂和較低的實際利率的推動下，黃金投資需求往往會在經濟復甦的早期階段增長。與此同時，我們看到新興市場消費者需求在放鬆封鎖和美元走軟的推動下出現實質性回升。”——高盛

花旗表示，即便不考慮疫情環境下現實的尾部風險(比如一次巨大的通縮衝擊或者市場流動性事件)，金價至少可以企穩在1700美元水平，而且有30%的可能性在2020年下半年走高至1800-1900美元區間。

西部證券表示，維持6月繼續配置黃金的建議：短期全球疫情仍在反覆發酵，美國疫情進一步反彈加劇市場避險情緒；此外，根據6月美聯儲議息會議指引，維持零利率至2022年或有意引導長端利率下行，而後期通脹預計將緩慢恢復，預計實際利率仍有下行空間，將提振黃金的貨幣價值。

廣發期貨認為，隨着歐美復工復產的經濟邊際效用逐漸達到拐點，歐美等國在經濟上的下行壓力可能重現，屆時資本市場風險偏好或將迎來拐點。此外，中美之間的全方位博弈也將持續不斷地擾動市場避險情緒。因此，後續金價仍然存在進一步上行的空間。

華泰證券指出， 美國5月零售數據超預期使金價承壓，但據報道，特朗普政府擬實施1萬億美元基建計劃，或提振市場對通脹水平的預期、利好金價，我們認為短期金價或呈震盪格局。從長期看， 美聯儲點陣圖顯示或維持低利率直至22年底。我們認為未來1-2年預期全球貨幣寬鬆政策延續，低利率或負利率利好金價。