匯控行政總裁祈耀年於電話會議中重申，對撤回派息及暫停未來派息的決定感到遺憾，指相關決定不容易，亦明白對以小股東為主的股東構成問題，惟面對監管當局強烈要求。祈耀年指將於第四季審視派息政策，重申現時集團資本狀況及流動性強勁。匯控首季預期信貸損失大增，祈耀年指市場預計歐美地區次季經濟或見底，若經濟回復步伐快速，或不須進行相關程度撥備。

【錄撥備大增 資本率鞏固】

高盛指出，匯控今年撥備指引較歐洲銀行業管理局逆向壓測低30%至50%，但與同業意大利裕信銀行相若，匯控相對其他英國同業，在歐洲銀行業管理局壓力測試中有較少的信貸損失。該行認為匯控資本強勁，未來普通股權一級資本充足率最壞情況將降至13.5%。該行下調對匯控今年每股盈利預測28%，反映風險成本上升及淨息差預期轉弱，給予匯控目標價為62港元，續予「買入」評級，認為該股估值仍屬吸引。

花旗認為，匯控首季信貸損失撥備大升，但資本水平穩固，而集團重組業務計劃亦因疫情而需延期，並會在公布全年業績之前重新檢討派息政策。該行認為匯控首季普通股權一級資本比率符合預期，受益於取消派發2019年第四季股息，期內收入137億美元亦略高市場預期3%。旗下本港業務收入優預期，其成本控制較佳。該行予匯控「中性」評級，目標價維持410便士(39.63港元)。

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本網最新綜合6間券商對其投資評級及目標價，未有券商調整評級及目標價，4間給予「中性」評級。

券商│投資評級│目標價(港元)

高盛│買入│62元

美銀證券│中性│44.7元

摩根士丹利│減持│44元

瑞銀│中性│43.5元(450便士)

摩根大通│中性│42元

花旗│中性│39.63元(410便士)

券商│觀點

高盛│撥備增加及信貸遷移下資本仍然穩固

美銀證券│首季業績合理，作大額撥備

摩根士丹利│撥備導致季績遜預期

瑞銀│信貸損失超預期，下調全年預測

摩根大通│預期信貸損失及淨息差壓力增，為核心一級資本帶來壓力

花旗│信貸損失大增，但業務表現及資本仍給予信心

(fc/w)

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