据国统局数据，今年首季全国实物商品网上零售额按年增长5.9%，增速受疫情影响较为明显。由於消费情绪低迷、宏观环境的不确定因素较多，商家的信心受到影响，广告投放有所减少。该行预计佣金和客户管理收入(CMR)按年下滑8%，佣金收入受交易量下降影响，按年将下滑5%。

广发证券指，新冠疫情对公司业绩造成了一次性冲击；但更多线下品牌寻求线上解决方案、消费需求向电商转移，反而提高电商渗透率，又带来淘宝直播、盒马、钉钉等新业务的机遇。预计其2020财年至2022财年阿里巴巴收入分别为5,006亿、6,692亿及8,382亿人民币，对应增长各为32.8%、33.7%及25.3%增长，料非通用会计准则纯利预测分别为1,352亿、1,628亿及2,056亿人民币，对应增长34.1%、20.4%及26.3%，维持其港股合理价值228.93港元，维持「买入」评级。