昨日，未名醫藥（002581.SZ）雖然低開0.59%，但是盤中一筆1.53億元的大單直接讓股價封上漲停。截至4月20日收盤，股價報收18.7元/股，成交了12.85億元，換手率達到了17.72%，最新總市值為123.37億元。

而從1月20日算起至今短短3個月時間，該公司的股價漲幅高達160%，這也引起了投資者的高度關注。

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資料顯示，未名醫藥於2015年借殼上市，公司的主營業務為農藥中間體、醫藥中間體、生物醫藥的研發、生產和銷售，主要產品包括注射用鼠神經生長因子（商品名：恩經復）、重組人干擾素α2b注射劑（商品名：安福隆）、重組人干擾素α2b噴霧劑（商品名：捷撫）等。

從2019年半年報披露的數據來看，恩經復貢獻的收入在總營收中的佔比為73.32%，安福隆的營收佔比為26.68%。

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從資金面來看，該公司股價近期暴漲主要還是得益於資金的炒作，未名醫藥自1月20日以來已經14次登上龍虎榜，資金異常活躍。

4月20日的龍虎榜顯示，買入前五的席位中包含了遊資席位華鑫證券湖州勞動路浙北金融中心營業部、華泰證券北京東三環北路營業部以及機構席位興業證券陝西分公司、東莞證券北京分公司。

賣出前五席位則有遊資席位浙商證券金華后街營業部、申萬宏源成都槐樹街營業部。

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前幾日的龍虎榜還出現過中信證券浙江分公司、機構專用席位、國盛證券寧波桑田路營業部、銀河證券北京中關村大街營業部等知名席位。

從消息面來看，未名醫藥的股價飆漲和近期的許多醫藥股一樣，主要是受到新冠肺炎疫情的刺激。

2月5日，該公司在投資者互動平台上稱，子公司天津未名的產品重組人干擾素α2b注射劑和重組人干擾素α2b噴霧劑（假單胞菌）兩個劑型，目前已被多省市政府部門納入應對疫情的主要儲備藥品。

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據公司官方網站顯示，重組人干擾素α2b干擾素具有廣泛的抗病毒、抗腫瘤和免疫調節作用，是醫生治療慢性病毒性肝炎和白血病的首選，它也廣泛適用於其它病毒感染或腫瘤疾病的治療。

雖然未名醫藥的重組人干擾素α2b注射劑在此次的疫情中被納入了應對疫情的主要儲備藥品，但是該公司本身也存在着一些問題。

從近些年的業績來看，該公司借殼兩年後，營收和淨利潤就雙雙開始下滑。

2018年，營收同比下滑42.83%至6.65億元，而淨利潤更是同比下降124.66%至-0.96億元。

業績暴跌的原因包括子公司未名生物受行業政策和環境變化的影響收入下滑、公司銷售費用增加、公司研發費用增加、全額計提商譽減值準備和資產減值計提增加等。

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2019年業績有所改善，而據最新2020年第一季度業績預告，公司預計虧損4363萬元至6544萬元，虧損原因主要包括疫情影響，復工延遲；未計算北京科興生物製品有限公司2020年第一季度的投資收益。

除了近兩年業績有所下滑外，該公司還存在着股東質押率高企的問題。

數據顯示，控股股東北京北大未名生物工程集團有限公司的質押率達到了99.8%，王和平以及深圳三道投資管理企業（有限合夥）的股權質押率也都非常高。

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值得注意的是，在股價暴漲期間，未名醫藥還因為控股股東以資抵債事件，在今年已經4次收到關注函。

2019年12月31日，該公司發佈公告稱，擬用四個生物新藥以及吉林未名天人中藥材科技發展有限公司（以下簡稱“吉林未名”）100%的股權抵償控股股東佔用上市公司的資金及利息。

公告披露，上述四個生物新藥的評估值合計為1.18億元，吉林未名100%股權的評估值則是22.05億元。

而非經營性佔用資金及利息合計則是5.62億元。

上市公司用22.05億元的資產抵償5.62億元債務的“神操作”驚呆了資本市場。

2020年1月3日，深交所即下發關注函，要求公司補充説明股東非經營性資金佔用的具體情況，未經董事會及股東大會審議已辦理完成資產交割手續的原因，是否合法合規，是否損害投資者利益等問題。

而2月20日的關注函則顯示，未名醫藥在1月18日的關注函回覆稱，吉林未名100%股權的賬面淨資產為18.13億元，而在2月19日的關注函回覆中稱對吉林未名淨資產進行修正，修正後吉林未名淨資產為1149.34萬元。

交易所要求公司説明吉林未名前述兩次淨資產披露不一致且差異較大的原因和合理性，公司信息披露是否存在誤導性陳述等情況。

雖然賬面淨資產下修後減少了近18億元，但是未名醫藥表示，儘管前述兩次披露的淨資產差異較大，但財務報表上賬面淨資產額的變化調整並不影響吉林未名的整體價值，吉林未名整體價值仍主要由其名下核心資產林下參的價值來確定。

而如果以22.05億元的評估值和1149.34萬元的賬面淨資產來計算，吉林未名的評估增值率達到了1818.49%。

3月18日，該公司又再度收到了交易所的關注函，涉及以資抵債事項涉及的資產是否均已履行各資產權屬人審議程序、工商信息顯示未名集團僅持有未名天人45.12%股權等情況。

3月24日晚間，上市公司針對該關注函披露了相應的回覆公告。

從目前的情況來看，未名醫藥近些年的業績表現一般，公司產品雖然被納入應對疫情的主要儲備藥品，但是對公司業績會產生多大的影響還不知道。近期，公司股價飆漲主要是短線資金瘋狂炒作的結果，投資者需要注意股價回調的風險。