大和總研發表研究報告指，中聯通(0762.HK)今年首季的業績跟同行一樣疲弱，主要由於手機收入未能強勁復甦，或需等到下半年5G網絡全面覆蓋後才能得到改善。不過，該行認為中聯通的股價被嚴重低估，預期2020－24年自由現金流收益率約為10%，故重申其“買入”投資評級，目標價由9.26港元下調至9.2港元。

大和預期，中聯通今年首季淨利潤為24億元人民幣，服務收入按年下跌2.4個百分點，而服務EBITDA利潤率則按年下跌1.8個百分點。該行表示，受惠工業互聯網及家居寬頻需求有力，料固網板塊的收入繼續得到改善，但手機板塊仍然維持疲弱。該行又預期，中聯通首季的手機數據用量按年升34%，而每位用户的混合平均收入則按年下跌3%至39.9元人民幣。

另外，大和認為受惠於“共建共享”的商業模式，加上5G推出有助提升公司的每用户平均收入，該行仍看好中聯通的股價前景。